Ev/ Lambalar

Girişim işinin özel önemi nedir? Risk sermayesi şirketi kurma süreci nasıldır? Rusya'da girişim işi ve gelişimi

giriiş

Bilimsel ve teknolojik devrim (STR) sürecin kendisini kökten değiştirdi ekonomik gelişme Bu, talebin bireyselleştirilmesine, ürün yenilemenin hızlanmasına, otomasyonun genişletilmesine ve bilişime yansıdı. Risk ticaretinin ortaya çıkışı ve gelişmesinin maddi temeli bu dönüşümlerdi.

Son zamanlarda, girişim işinin gelişimi, yeni teknolojilerin geliştirilmesine ve uygulanmasına ve ulusal bilimsel potansiyelin arttırılmasına yeni bir ivme kazandırmıştır. Girişim işinin özü ve gelişimi için koşullar yaratma mekanizması sorunu ekonomik teorinin odak noktasıdır.

Çalışmanın amacı girişim işinin, yenilikçi teknolojilerin ve yenilik sürecinin temelidir. İnovasyon süreci, bilimsel ve teknik faaliyetlerden ve bunların ticarileştirilmesi tek bir bilimsel ve üretim döngüsü çerçevesinde pazar talebinin karşılanmasını sağlayan yeni teknolojiler, ürünler ve hizmetler şeklinde daha sonraki uygulamaları için yeni fikirlerin üretilmesinden oluşur. . Yenilikçi faaliyetler ve ilgili gelişmeler; hedefleri, bu hedeflere ulaşma yollarını ve ticari sonuçları içerir. Bu faaliyetlerin sürekliliği ve tutarlılığı bilim, eğitim, üretim ve pazarın bütünleşme düzeyine bağlıdır. Yenilik faaliyetinin başarısı, ülkedeki genel ekonomik duruma ve devletin bilimsel ve teknik stratejisine, yeterli kaynak sağlanmasına, piyasa koşullarına, yönetimin profesyonelliğine vb. bağlıdır. .

Ders çalışması araştırma sorularının metodolojik gelişimine ayrılmıştır. Burada girişim işi kategorisi inceleniyor, çeşitli bilim adamlarının ve farklı ülkelerin kanunlarının bakış açısından girişim işinin özünün tanımları veriliyor ve kendi tanımı veriliyor.
girişim işi. Ek olarak, girişim işinin niceliksel ve niteliksel özellikleri, çalışma şekilleri ve ilkeleri, sosyo-ekonomik rolü, girişim girişimlerinin türleri, özellikleri ve gelişim aşamaları dikkate alınmaktadır.

Girişim işinin kavramı ve özü

1.1 Girişim işi

Günümüzde “girişim işletmesi” kavramı yaygınlaştı, şu an Girişim işinin tek bir tanımı yoktur; çalışmanın amacına bağlı olarak farklı kaynaklar bu olguya ilişkin farklı yorumlar vermektedir.
Yerli yazarların çalışmalarında "girişim işi" kavramı hala nadiren kullanılmaktadır; "yüksek teknolojili işletme" kombinasyonu daha çok kullanılmaktadır. Bu nedenle V.M. Buznik, yüksek teknoloji işini "kar getiren yüksek teknolojili bir ürünün üretimi ve satışıyla ilgili faaliyetler" olarak tanımlıyor.
Bu soruna yabancı literatürde bakarsanız (İngilizce versiyonu: girişim işi - Riskli İş, riskli iş - Riskli İş, yüksek teknolojili iş - Yüksek Teknolojili İş, yüksek teknolojiye sahip küçük firmalar - Yüksek Teknoloji Küçük Finliler, yeni teknolojilerde uzmanlaşmış firmalar - Yeni Teknoloji Tabanlı Firmalar), bu durumda bir girişim işinin karakteristik özelliklerinin şunları içerdiği belirtilebilir; yüksek risk, yüksek karlılık ve yüksek teknoloji.

Küçük işletmelerle büyük firmalar arasındaki işbirliğinin bir türü de girişim işidir. İngilizce “venture” kelimesi risk anlamına gelir ve bu nedenle girişim işi riskli bir iştir. Birkaç düzine riskli iş türü vardır ve özgüllüğü öncelikle riskli iş adamının herhangi bir belirli faaliyet alanındaki uzmanlığıyla belirlenir.

Bilinen tüm biçimleri özetleyerek, riskli bir küçük işletmenin özellikleri şu şekilde tanımlanabilir: küçük bir işletmenin kurucularının, uygulanması önemli kar elde etmelerini sağlayacak çok ilginç, cazip bir fikri vardır, ancak işletmenin sahip olmadığı bir fikir vardır. bunu hayata geçirmenin yolları. Bu durumda kurucular bazı yasal veya bireysel Bu projeyi gerçekleştirmek için gerekli fonlarla. Girişim uzmanının ilgisini çekmek ve onu güvenilir bir ortakla uğraştığı konusunda ikna etmek çok önemlidir ve yatırımının getirisi oldukça yüksek olacaktır.

Riskli bir işin avantajı hevesli mucitlere dayanmasıdır. Temelde yeni teknik çözümlere takıntılı olan bu insanlar, kural olarak, gelecekteki bir seri ürünün prototipi ortaya çıktığında risk fonlarına yöneliyorlar. İşi tam olarak tamamlamak için gerekli sermayeye sahip değillerse, geliştiriciler tarafından önerilen ürün hakkında ciddi bilimsel ve ticari uzmanlığa sahip olan ve yüksek kar elde etmek için büyük miktarlarda parayı riske atmaya hazır olan üçüncü şahıslara yönelirler. Bu parayla geliştiricilerden, ürünün endüstriyel tasarıma kadar geliştirilmesini önemli ölçüde hızlandırmaları isteniyor. Riskli bir işte bu genellikle iki yıl yerine dokuz aydan fazla sürmez. Yenilikçilerin coşkusu ve iş adamlarının sermayeyi riske atma istekliliği çoğu zaman şaşırtıcı sonuçlar doğurur. (Resim 1)

Ek olarak, bir girişim işinin avantajı, formun koşullara bağlı olarak çalışma şeklini serbestçe değiştirmesine olanak tanıyan tam bağımsızlığında kendini gösterir. Diğer bir avantaj ise en zengin girişimcilik fırsatlarının keşfedilmesidir; Araştırmadan üretime ve ürün satışına kadar, kurulu şirketin işleyişinin tüm alanlarında yetenekli yönetim yoluyla kar elde etmesini sağlayan yenilikçi insan faaliyeti.

“Girişim işletmesi” kavramını inceleyerek onun niceliksel ve niteliksel özelliklerini vurgulayabiliriz. Makro düzeydeki niceliksel özellikler arasında toplam girişim şirketi sayısı, üretilen ürün hacmi ve tanıtılan yenilik ve gelişmelerin sayısı yer almaktadır. Buna göre, girişim işinin yukarıdaki göstergeleri, belirli bir ülkenin ekonomisinin daha etkili bir şekilde gelişmesini sağlar. Girişim işini niteliksel olarak karakterize ederek, bilimsel gelişimin doğasını (bağımsız olarak veya araştırma enstitüleriyle birlikte), girişim şirketleri için mali destek yöntemlerini ve dış finansmana bağımlılığı vurguluyoruz.
Girişim işi ekonominin özel bir sektörüdür ve özel kalıplara göre işleyen ve gelişen: pratik yönelim bilimsel araştırma ve gelişmeler, bunları hızlı bir şekilde üretime uygulayabilme yeteneği, çeşitli dış finansman kaynakları.

Birincisi, girişim işletmesi hem toplum için gerekli olan bilgi yoğun mal ve hizmetlerin üretimi hem de çeşitli ürünlerin tüketimi açısından ekonomik yaşam için bir katalizör görevi görmektedir. Girişim girişimlerinin üretim faaliyetlerinin genişletilmesi, piyasalardaki arz yapısının toplumun gerçek yaşamı tarafından belirlenen talep yapısına mümkün olduğunca yakın hale getirilmesini mümkün kılacaktır.
İkincisi, üretimin esnekliğini artırmaya, değişen koşullara, bilimsel ve teknik gereksinimlere uyum sağlamaya yardımcı olan ve aktif yenilikçi faaliyeti sağlayan girişim işidir.
Üçüncüsü, girişim işinin gelişmesiyle birlikte ülkenin ithal teknolojilere olan teknolojik bağımlılığı azalır ve yerli ürünlerin iç ve dış pazarlarda rekabet gücü artar. Riskli işlerin teşvik edilmesi ülkenin ticaret dengesini iyileştirebilir, çünkü girişim işinin kendi gelişmelerinin geliştirilmesi ithal ürünlerin üretimini teşvik edecektir.
Dördüncüsü, vatandaşların ekonomik inisiyatifinin yaratıcı bir tezahürü olarak girişim girişimciliği, nüfusun faaliyetini ve yaşam standardını artırmanın temelidir.
Girişim işi aşağıdaki özelliklere sahiptir:
1. Kârlılık açısından, bir girişim işletmesi büyük bir işletmeden daha aşağı değildir, ancak bir girişim işletmesi, büyük şirketlere kıyasla risk alma konusunda daha isteklidir, daha fazla yenilik yapma yeteneğine sahiptir ve operasyonel konuları değerlendirirken bürokrasi eksikliği vardır.
2. Küçük işletmelerin tümü, yani yeni teknolojik projelerin geliştirilmesi ve uygulanmasıyla uğraşan girişim sermayesi olarak sınıflandırılamaz. Kârlılığı ve risk düzeyleri risk sermayesi şirketlerininkinden çok daha düşük olan pek çok küçük, geleneksel işletme bulunmaktadır.
3. Ek olarak, bir girişim girişiminin teknolojisi için bir ön koşul, geliştirmenin endüstriyel olarak uygulanması olasılığı olmalıdır, çünkü tüm harika fikirler pratikte uygulanamaz. Bu, girişim işi ile tamamen bilimsel programlar veya karlılık açısından kendilerini haklı çıkarmayan riskli projeler arasındaki temel farktır.
Herhangi bir ülkede bir girişim işi geliştirmek için aşağıdaki koşullar gereklidir:

1) ülkedeki olumlu ekonomik durum;

2) küçük işletme faaliyetlerinin gelişimini tam olarak teşvik etmeyi amaçlayan olumlu bir yasama ve vergi rejimi;

3) endüstrinin ve yeni teknolojilerin, ürünlerin ve hizmetlerin alıcılarının yenilik talebi;

4) gelişmiş bankacılık sistemi ve risk fonları sistemi;

5) bilimsel ve teknik projelerin oluşturulması ve uygulanmasının riskli, erken aşamalarına yatırım yapmaya hazır ve istekli risk sermayedarlarının varlığı;

6) ülkede oldukça yüksek düzeyde bilimsel potansiyel (yeni fikirlerin, yeni teknolojilerin, teknik bilginin varlığı).

Girişim işi gerçek bir piyasa ilkesine göre çalışır: ya başarılı faaliyet ya da iflas. Girişimcilik özgürlüğü, toplumun yüksek inisiyatifi ve parasal ilişkilerin gelişmesi olmadan bir girişim işinin etkin işleyişi imkansızdır. Risk sermayesi şirketleri, büyük şirketlerle pazar rekabetinden kaçınırken, teknolojik yeniliği pazarlama mükemmelliğiyle birleştirerek başarılı oluyor. Genellikle küçük ve orta ölçekli işletmeler sermaye, teknik donanım ve yönetim açısından büyük işletmelere göre daha düşüktür. Bununla birlikte, yeniliğin ana kaynakları olan rekabetin ve serbest girişimin gelişimini teşvik ederler, büyük işletmeler için kârsız mallar üretirler.

Girişim endüstrisinin oluşum tarihi

Girişim endüstrisi, geçen yüzyılın 50'li yıllarında aktif hükümet desteğiyle Amerika Birleşik Devletleri'nde ortaya çıktı. 1958'de Kongre, SBIC (Küçük İşletme Yatırım Şirketi) programını başlatmaya karar verdi. Bu program kapsamında, ABD hükümeti, özel yatırımcılardan 2:1 veya 3:1 oranında (yani sermayenin iki veya üç kısmının eşit olarak dağıtılması gerekir) eş zamanlı fon toplanmasına tabi olarak, genç büyüme şirketlerine hükümet finansmanına erişim sağladı. özel kaynaklardan). SBIC, Küçük İşletme İdaresi (SBA) tarafından düzenlendi. SBIC programına katılmayı kabul eden özel şirketler, SBA garantili tahvil ihraç ederek devlet sübvansiyonu aldı. SBIC programı geliştikçe, paralel olarak bağımsız özel girişim fonları ve şirketler ortaya çıkmaya başladı ve sonunda artık "girişim endüstrisi" olarak bilinen şey haline geldi.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk risk sermayesi şirketlerinin kökenlerinin tarihi ilginçtir. Bağımsız bir işletme olarak risk sermayesi faaliyeti, modern bilgisayar bilimi ve telekomünikasyonun doğduğu Silikon Vadisi'nde başladı. 1957'de Arthur Rock (o zamanlar bir Wall Street yatırım bankacılığı firmasında çalışıyordu), yeni bir silikon üretme fikriyle ilgilenen bir şirket arayan Palo Alto'daki Shokley Semiconductor Laboratories'de mühendis olan Eugene Kleiner'den bir mektup aldı. transistör. Toplantının ardından Arthur Rock'ın Kleiner'in projesini finanse etmek için 1,5 milyon dolar toplamasına karar verildi. Ancak Rock'ın görüştüğü 35 kurumsal yatırımcıdan hiçbiri böylesine riskli bir anlaşmanın finansmanında yer almaya karar vermedi: henüz uygulamaya geçirilmemiş tamamen yeni bir fikirle bir şirket yaratmak. Yalnızca kendisi de bir mucit olan ve yeni teknoloji şirketleri yaratma konusunda zaten deneyimi olan Sherman Fairchild yanıt verdi. Gerekli fonları sağlayan oydu. Böylece Silikon Vadisi'nin ilk yarı iletken şirketi olan Fairchild Semiconductors kuruldu. Bundan sonra Arthur Rock, Intel ve Apple Computer'a da sahip oldu, 1984'e gelindiğinde ün kazandı ve adı başarı ile eş anlamlı hale geldi. "Risk sermayesi" terimini ilk kullanan kişi oydu.

Aynı sıralarda bir başka ünlü risk sermayedarı Tom Perkins şimdiye kadarki en riskli anlaşmasını yaptı. David Packard (bugünkü dünyaca ünlü Hewlett-Packard şirketinin ortak sahiplerinden biri) için çalışırken, ucuz ve kullanımı kolay, gaz pompalı bir lazer icat etti. Tüm birikimini yeni bir şirkete yatırdı ve bu şirket o kadar başarılı oldu ki kısa bir süre sonra Perkins onu Spectra-Physics'e satabildi. Daha sonra Eugene Kleiner ile de tanıştı ve kendisini tamamen girişim işine adadı.

O yıllarda yeni inovatif şirketler yaratmak kolay değildi; inovasyonla ilgilenen gerçek girişimcilerin sayısı fazla değildi ve gerekli altyapı henüz oluşturulmamıştı. Kurumsal yatırımcılar o zamanlar belirsiz olan finansal yapılara yatırım yapmakla ilgilenmiyordu. Arthur Rock tarafından 1961'de oluşturulan ilk girişim fonu yalnızca 5 milyon dolardan oluşuyordu. Ancak fonun çalışmalarının sonuçları çarpıcıydı - Sadece 3 milyon harcayan Rock, kısa bir süre sonra neredeyse 90 milyonu yatırımcılara iade etti.

O zamanlar risk sermayesi yatırımlarının Amerikan ekonomisinin gelişimi üzerinde gözle görülür bir etkisi yoktu. SBIC programı kapsamında oluşturulan az sayıda şirket henüz büyük başarılara imza atamadı. Uzun bir süre, 1970'lerin sonuna kadar, girişim sermayesi fonlarına ve şirketlerine yatırım olarak açıklanan fonların toplam tutarı yıllık 100 milyon doları geçmemişti. Mali yardıma ve yönetim tavsiyesine ihtiyaç duyan yeni yenilikçi şirketlerin sayısı önemsizdi. Boston, San Francisco ve New York bölgelerinde küçük risk sermayesi şirketleri grupları mevcuttu ve sektördeki herkes birbirini oldukça iyi tanıyordu. Bunlar Arthur Rock, Draper ailesi, Franklin (Pitch) Johnson, Tom Perkins gibi isimler.

Ancak risk sermayesinin daha da gelişmesi, bilgisayar teknolojisinin hızlı gelişimi ve Amerikan orta sınıfının artan refahıyla aynı zamana denk geldi. DEC, Apple Computers, Compaq, Sun Microsystems, Microsoft, Lotus, Intel gibi tanınmış şirketler, büyük ölçüde risk sermayesi sayesinde bilgisayar sektörünün modern devleri olmayı başardılar. Dahası, kişisel bilgisayar ve biyoteknoloji gibi yeni sektörlerin patlayıcı büyümesi, büyük ölçüde risk sermayesi yatırımlarının katılımıyla mümkün oldu.

Amerika Birleşik Devletleri'nde girişim işinin ana gelişim dalgaları aşağıdaki gibidir: 1) 1970 – yarı iletkenler ve biyoteknoloji (genetik mühendisliği); 2) 1980'ler – kişisel bilgisayarlar; 3) 1990 – İnternet işi.

Uzmanlar, girişim işi geliştirmenin bir sonraki dalgasının şunlar olacağına inanıyor: geniş anlamda güvenlik teknolojileri (kişisel, bilgi, kurumsal, hükümet vb.); nanoteknoloji; biyoteknoloji.

Ekonomiyi yakalayan ülkeler için, gelişmiş ülkelerdeki girişim işlerinin organizasyonu, uygulanması için çaba gösterilmesi gereken bir model görevi görebilir.

Ekonomileri “yakalayan” ülkeler (Japonya, Singapur, Finlandiya, İsrail, Tayvan,

Güney Kore) yolsuzlukların yoğun olduğu bir bürokrasiye sahip bir devletin etkisiz bir doğrudan yatırımcı olduğunu doğruluyor.

Girişim projelerinin karma veya doğrudan kamu yatırım finansmanının, yolsuzluğun zayıf olduğu gelişmiş ülkelerde (Finlandiya, ABD) oldukça etkili olduğu kanıtlanmıştır.

Ekonomileri yetişen ülkeler, Amerika Birleşik Devletleri ve diğer gelişmiş ülkelerdeki girişimci girişimciler ve yöneticiler için cazip koşullar yaratıyor. Böylece İsrail, özel fonları ortak finanse ederek ve devletin risklerini üstlenerek, nispeten hızlı bir şekilde yabancı girişim yatırımcılarını ve yöneticilerini çekmeyi ve onların deneyimlerini benimsemeyi başardı.

Singapur farklı bir yol izledi. 1980'li yıllarda Silikon Vadisi'nde yatırım yaptılar, elde ettikleri kârı da oraya yatırdılar. Singapurlular yavaş yavaş Amerikalı risk sermayedarları ve yöneticileriyle güçlü bağlar geliştirdiler. Ve girişim girişimcileri ortaklarının yanına doğrudan Singapur'a geldiler.

Gelişmekte olan bir ülkede ulusal girişim girişimcilerinin nispeten kısa sürede ortaya çıkması pek olası değildir. Gelişmiş ülkelerdeki “öğretmenlerin” yardımıyla yetiştiriliyorlar.

1.3 Risk sermayesi ve ayırt edici özellikleri

Risk sermayesi, yeni ve hızlı büyüyen şirketlerin hisselerinin borsaya kote edilmesinden sonra yüksek kar elde etmek amacıyla hisselerine yatırılan uzun vadeli, risk sermayesidir.

. Resmi sektör, organizasyonel ve yasal formları itibarıyla özel ortaklıklar olan ve bir dizi yatırımcının kaynaklarını birleştiren “risk sermayesi şirketleri (veya fonları)” (bundan sonra FVK olarak anılacaktır) tarafından yönetilmektedir: özel ve kamu emeklilik fonları, hayır kurumları. vakıflar, şirketler, bireyler ve risk sermayedarlarının kendileri - FVK'nın sahipleri. Tipik olarak kurumsal yatırımcılar yatırım portföylerinin %2-3'ünü risk sermayesi gibi alternatif varlıklara ayırırlar. FVK, toplanan fonları 5-7 yıl içinde yüksek gelir getirebilecek yeni şirketlere yatırıyor. FVC'lere ek olarak, resmi sektör katılımcıları arasında ticari bankaların veya finansal olmayan endüstriyel şirketlerin ("kurumsal girişim") özel bölümleri veya yan kuruluşlarının yanı sıra hükümet yatırım programları da bulunmaktadır.
Kayıt dışı sektördeki katılımcılar özel risk sermayesi yatırımcılarıdır: sözde. “iş melekleri” ve yeni oluşturulan küçük firmaların aile üyeleri. "İş melekleri", kural olarak, iş tecrübesine sahip profesyonellerdir: bazıları başarılı girişimcilerdir, diğerleri ise yüksek maaşlı iş profesyonelleridir (muhasebeciler, danışmanlar, avukatlar vb.) ve büyük şirketlerde üst düzey pozisyonlarda bulunurlar. Kayıt dışı yatırımcılar kendi emeklerinden elde edilen önemli mali tasarruflara sahiptir. Pek çok "iş meleği", arkadaşları ve iş ortaklarından oluşan bir birliğin parçası olarak yeni ve büyüyen şirketlere doğrudan yatırım yapar ve bu, yatırım alıcılarının daha büyük kazanç elde etmelerine olanak tanır. finansal kaynaklar. İş Melekleri ABD'de ve Doğu Avrupa dahil birçok Avrupa ülkesinde faaliyet göstermektedir. Avrupa ve ABD'de kayıt dışı risk sermayesi sektörünün yatırım hacmi, resmi sektör yatırımlarının hacminden birkaç kat daha fazladır. 1997'de Birleşik Krallık'ta bir iş meleğinin yaptığı tek bir yatırımın ortalaması 16.000 ile 80.000 dolar arasındaydı.

Resmi ve gayri resmi sektörler birbirini tamamlayıcı niteliktedir. Gayri resmi sektör yatırımı, özellikle yeni kurulan firmaların ilk aşamalarında, bu firmaların teorik araştırmayı tamamlamak ve bilimsel bir fikri prototip haline getirmek için başlangıç sermayesine ihtiyaç duyduğu durumlarda önemlidir. Kayıtlı sektör, üretimi genişletmek ve geliştirmek için fonlara ihtiyaç duyulduğunda daha sonraki aşamalarda aktif olma eğilimindedir. Buna dayanarak, çeşitli girişim finansmanı biçimleri ayırt edilebilir.

Avrupa Risk Sermayesi Birliği (EVCA) tarafından tanımlandığı üzere, yüksek büyüme potansiyeli gösteren yeni özel şirketlere veya büyüme şirketlerine yatırım yapan ve bunları birlikte yöneten profesyonel firmalar tarafından sağlanan öz sermayedir. "Yeni ve hızlı büyüyen şirketlerin hisselerinin borsaya kote edilmesinden sonra yüksek getiri elde etmek amacıyla hisse senetlerine yatırılan uzun vadeli, risk sermayesi" olarak tanımlanmaktadır.

Dolayısıyla risk sermayesi, bir şirketin kurulmasını, gelişimini, devralınmasını veya mülkiyetin yeniden yapılandırılmasında bir yatırımcı tarafından satın alınmasını finanse etmek için kullanılan ekonomik bir araç olarak nitelendirilebilir. Yatırımcı, şirkete gerekli fonları yatırım yaparak sağlar. kayıtlı sermaye ve/veya ilgili bir kredinin tahsisi. Bunun için, şirketin kayıtlı sermayesinden mutabakata varılmış bir pay (kontrol hissesi şeklinde olması gerekmez) alır ve bunu satmayı ve kendisine ödenmesi gereken karı almayı gerekli görene kadar kendisi için saklar.

Risk sermayesi için banka kredisinden farklı olarak şirketin garantileri belirleyici değildir. Onun için daha önemli olan, çekici ve gerçekçi bir girişimcilik fikrinin varlığı ve bunu hayata geçirebilecek yönetim becerisidir. Uzun vadeli yatırımlar sadece para olarak değil, aynı zamanda küçük ve orta ölçekli firmalara hızlı gelişimleri için özel yardımlar sağlanarak da yapılmaktadır.

1. Yeni kurulan girişim yatırımları, başlangıç öncesi ve gerçek başlangıç finansmanı da dahil olmak üzere en riskli yatırım şeklidir.

– Başlangıç öncesi finansman, girişimcilik faaliyetinin ilk aşamalarıyla ilgilidir. Çoğu zaman bu, şirket kurulmadan önce bile gerçekleştirilir. Örneğin, bir prototip ürünün oluşturulması ve patent korumasına ilişkin çalışmaların finansmanı, satış pazarının analizi, karlı sözleşmelerin hukuki desteği, gelecekteki ticari faaliyetlerin stratejik planlanması, yöneticilerin seçimi ve bir şirketin kurulmasına kadar başlangıç finansmanına geçmek mümkündür.

2. Bir şirketin gelişimine yönelik girişim finansmanı, kural olarak, başlangıç ve sonraki aşamalarının finansmanına bölünmüştür.

– Finansman İlk aşamaÖnemli büyüme potansiyeli olan küçük işletmelere yardımcı olmak için tasarlandı. Kural olarak, geri ödemeyi henüz garanti edemedikleri için üretimi geliştirmek için banka kredisi kullanamıyorlar. Yatırım sonuçlarının nispeten yüksek öngörülebilirliği göz önüne alındığında, bu durumda yatırım riski tohum finansmanına göre biraz daha azdır, ancak yine de önemlidir. Genellikle 3 yıldan az süredir varlığını sürdüren ve henüz kar elde edememiş şirketler bu şekilde finanse edilmektedir.

– Daha sonraki bir aşamadaki finansman, mevcut üretime sahip ve genişleme potansiyeli yüksek olan işletmelere fon tahsisini içerir (örneğin, yeni bir üretim hattının devreye alınması veya yeni bölgelerde bir dağıtım ağının oluşturulması yoluyla). Bu tür yatırımların riski önceki yatırımlara göre çok daha az olup, geri ödeme süreleri de çok daha kısadır (yaklaşık 2-5 yıl). Bu durumda risk sermayesi klasik kredilendirmeye bir alternatiftir.

3. Bireysel işlemlerin finansmanı tek seferlik bir işlem olarak gerçekleştirilir. Kural olarak fonlar çok kısa bir süre için (örneğin 2 yıl) tahsis edilir. Bu şekilde, örneğin belirli bir müşteriye yönelik işletmelerin satın alınması finanse edilir, şirketin diğer finansman türleri arasındaki dönemdeki faaliyetlerini sağlayan ara (“asma”) finansman sağlanır ve fon da sağlanır (ve bu bir işletmenin yönetim personeli tarafından satın alınmasında büyük önem taşımaktadır.

Listelenen formlara ek olarak başka girişim yatırımı türleri de vardır:

Kurtarma finansmanı (potansiyel olarak iflas etmiş bir işletmenin yeniden canlandırılması için);

İkame finansmanı (firmanın dış kaynaklarının bir kısmını özsermaye ile değiştirmek için);

Şirketin menkul kıymetler piyasasına girişiyle ilgili finansman işlemleri.

Girişim yatırımı organizasyonunda özel bir yer, çeşitli girişim fonları ve bunların yönetim şirketleri tarafından işgal edilmektedir. Aslında bu, tüm girişim sisteminin büyük, karmaşık ve sistemik yeniliklere yönelik girişim yatırımı yeteneklerine sahip olan tek yapısıdır. Birçok birincil kaynağın olağan finansal ve kredi sermayesi, orijinal risk sermayesine dönüştürüldüğü yer fonlardır. Girişim fonları, çok çeşitli yatırımcılardan gelen fonları bir havuzda toplayarak aralarındaki farkları ortadan kaldırabilir ve çıkarlarını (üretim, finans, endüstri vb.) uyumlu hale getirebilir. Buna ek olarak, bir piyasa ekonomisinde fonlar aracılığıyla devlet, risk sermayesinin avantajlarını kullanarak ülke ekonomisinin yenilikçi gelişimi, bölgelerin sosyo-ekonomik kalkınma düzeyinin eşitlenmesi ve etkinleştirilmesi gibi öncelikli görevleri çözmek için aktif olarak hareket edebilir. küçük işletmeler. Risk sermayesinin son yıllarda bilimsel faaliyet alanlarına göre dağılımına örnek olarak aşağıdaki bilgiler verilebilir (Tablo 2)

Girişim fonları geliştikçe karmaşık sistemik varlıklara dönüşür. Gelişimlerindeki ana eğilimler, faaliyetlerin çeşitlendirilmesi, yapı ve işlevlerin karmaşıklığı, çeşitli dernekler, konsorsiyumlar, tröstler oluşturma arzusu, uluslararası yatırım işbirliğinin gelişmesi, ulusötesi kuruluşların oluşturulması ve offshore'a kaydolma arzusudur. tercihli vergi bölgeleri Fon ne kadar büyük olursa, finansal kapasitesinin de o kadar büyük olduğu unutulmamalıdır. Örneğin, potansiyel yatırım hedeflerine ilişkin ön araştırma yapmaları için profesyonel danışmanlık firmalarıyla anlaşabilir. Dolayısıyla 2-4,5 milyar dolar ve üzeri risk sermayesini yoğunlaştıran sözde megafonlar var. Ancak fon ne kadar büyük olursa, riskli operasyonlara karar vermek o kadar zor olur (ve bu aslında risk sermayesinin doğasıdır) ve girişimcilik kaynağıyla bağlantısı o kadar zayıf olur.

Gelecek vaat eden endüstrilere yeterince uzun bir süre için yapılan büyük yatırımları riske atan girişim fonu, bu endüstrilerin hızlı gelişimiyle doğrudan ilgileniyor. Bu nedenle, fon temsilcileri işletmelerin yönetiminde aktif olarak yer almakta ve üst düzey yönetime danışmanlık yapmaktadır (kural olarak fonun bir temsilcisi şirketin yönetim kurulunda yer almaktadır). Girişim yatırımları, sermayenin geri dönüşü için garanti ve teminat gerektirmediğinden, girişim yatırımcıları için tek garanti, yatırım nesnelerinin seçimi sırasındaki kişisel deneyim ve niteliklerinin yanı sıra daha fazlasıdır. Aktif katılım onların yönetiminde. Girişim yatırımcısının, işletmenin gelişimi için kendi planı olmayabilir, ancak işletme yönetiminin böyle bir plan geliştirmesini ve genellikle tüm yatırım döngüsü boyunca (çoğu durumda 3-10 yıl) buna bağlı kalmasını talep eder. . Girişim yatırımcısı, bu süre zarfında şirketin cirosunu ve gelirini önemli ölçüde artırabileceğini, şirketin piyasa değerinin önemli ölçüde artacağını ve yatırımcının şirketten karlı bir şekilde "çıkabileceğini" umuyor. Gelecekteki "çıkış" stratejisi, kural olarak önceden düşünülmüştür. En yaygın çıkış stratejileri şunlardır:

- Edinilen hisselerin borsada satışı,

– yatırımın stratejik bir yatırımcıya satışı,

- bir kişinin hisselerinin işletmenin diğer hissedarlarına veya yönetimine satışı.

Uygulamada, girişim yatırımının en yaygın şekli, fonların bir kısmının fonlara katkıda bulunduğu birleşik bir formdur. sermaye diğeri ise yatırım kredisi şeklinde sağlanmaktadır. Girişim finansmanı, ortak çalışmanın ilk aşamasında her iki tarafın da hedeflerini açıkça beyan etmesini gerektiren, uzun bir birlikte yaşama süresi olan, girişim yatırımcısı ile girişimci arasındaki ortak risklerin dağıtımı ile karakterize edilir. Bu yaklaşım, girişim yatırımı ile banka kredileri veya stratejik ortaklıklar arasındaki temel farktır.

Dolayısıyla risk sermayesi geleneksel finansmandan oldukça farklıdır. Başlıca özellikleri şunlardır.

– Hızlı gelişme potansiyeli olan yeni veya mevcut şirketlere yatırım sağlanır.

– Genellikle henüz banka kredisi alamamış, gelişmenin erken aşamasındaki yeni şirketler finanse edilmektedir.

– Genel olarak yüksek getiri gerektiren yatırımlar, şartlar dahilinde sağlanmaktadır. hızlı geri ödeme 3 ile 10 yıl arası bir süre için.

– Bir girişimci genellikle şirketin mülkiyeti ve yönetimindeki payından yatırımcı lehine vazgeçer.

– Girişim yatırımcıları genellikle yıllık %20-50 yatırım getirisi beklerler.

– Finansman kararı alınırken şirketin yönetim tecrübesine çok dikkat ediliyor.

Girişim endüstrisinin gelişimi büyük ölçüde seviyeye bağlıdır. devlet desteği. Gelişmiş ülkelerde risk sermayesinin gelişimini teşvik etmek için hem doğrudan hem de dolaylı hükümet önlemleri kullanılmaktadır.

Doğrudan tedbirler, risk sermayesi arzını artırmayı amaçlayan spesifik mekanizmaları içerir. Bunlar arasında doğrudan mali teşvikler, devlet kredileri ve riskli devlet öz sermaye yatırımları yer almaktadır. Bu tür araçlar hem risk sermayesi fonlarına hem de doğrudan küçük ve orta ölçekli işletmelere yönelik olabilir.

Risk sermayesini desteklemeye yönelik dolaylı önlemler arasında, ülkede genel olarak girişimciliğin gelişmesi için koşulların yaratılması, küçük ve büyüyen firmalar için rekabetçi borsaların geliştirilmesi, uzun vadeli sermaye kaynaklarının geliştirilmesi, risk sermayesi fonlarının oluşturulması prosedürünün basitleştirilmesi, şirketler arası etkileşimin teşvik edilmesi yer almaktadır. büyük ve küçük işletmeler ve finansal kuruluşlar.

Girişim sektörüne yönelik devlet destek programları geliştirilirken, hükümet politikasının yatırım sürecinin hangi aşamasını hedeflediğinin dikkate alınması önemlidir. Yabancı ülkelerin deneyimleri, bilgi yoğun küçük şirketlerin özellikle gelişimlerinin erken aşamalarında desteğe ihtiyaç duyduğunu ve özel sektörden gelen “start-up” finansmanı önerilerinin kural olarak yetersiz olduğunu gösteriyor. Bu alanda devlet desteği özellikle önem kazanıyor.

Girişim işinin belli bir aşamada oluşma ve gelişme süreci, kar amacı gütmeyen dernekler şeklinde ortaya çıkmaya başlayan meslek kuruluşlarının oluşturulmasını gerektirdi. İlk olarak, en eskisi 1973 yılında kurulan İngiliz Risk Sermayesi Birliği (BVCA) olan ulusal dernekler oluşturuldu. 1983 yılında kurulan Avrupa Risk Sermayesi Birliği'nin başlangıçta sadece 43 üyesi vardı ve şu anda 320 üye var. Ulusal birliklerin kendileri için belirledikleri amaç ve hedeflerdeki farklılıklar, ülkelerin farklı ekonomik gelişmişlik düzeylerinden de kaynaklanmaktadır. ulusal inovasyon ve ekonomi politikalarının öncelikleri arasında yer almaktadır. Bununla birlikte, girişim hareketinin resmi olarak yapılandırılmasına duyulan ihtiyaç, onun olgunluğunu ve artan etkisini göstermektedir.

Yenilikçi girişim alanında dünya deneyimi

1990'larda Amerika Birleşik Devletleri halihazırda dünyadaki risk sermayesinin dörtte üçünden fazlasını oluşturuyordu. Tanınmış denetim şirketi Pricewaterhouse Coopers'a göre, Amerikan risk sermayesinin 1995-2001 yılları arasındaki yatırımları 7,6 milyar dolardan 41,3 milyar dolara çıktı. 1999'da girişim fonları, yüksek yatırım risklerine ve yeni şirketler kurarken ve geliştirirken yaşanan çok sayıda başarısızlığa rağmen yatırımcılara %150'lik bir iç getiri oranı sağladı. (Girişim fonlarının küresel ortalama yıllık kârı %17-25 olup, bu oran banka kârlılığını önemli ölçüde aşmaktadır). 2002 yılında girişim finansmanında neredeyse iki kat düşüş yaşandı - 21,2 milyar dolara (1998'de ulaşılan seviyeye karşılık geliyordu). Bunun bilinen nedenleri vardı: Gelişmiş ülkelerin çoğunda ekonomik durgunluk ve Irak'ta savaş beklentisi. Ancak 2003 yılından bu yana ciltler girişim finansmanı ABD'de yeniden artmaya başladı.

ABD ve Kanada, bu tür yatırımların yüksek risk derecesine rağmen, geleneksel olarak öncelikle yeni ve çok genç yenilikçi şirketlerin finansmanına odaklanıyor. Örneğin 1998 yılında “tohum” girişim yatırımı alan şirketlerin payı %30 civarındaydı. Riskleri azaltmak için girişim fonları bireysel projelere yatırım yapma mekanizmasını kullanıyor. Küçük, bilgi yoğun ABD firmalarının karakteristik özelliği dar uzmanlaşmalarıdır. Kural olarak bir veya iki tip ürünün üretimi yapılmaktadır. Bu tür firmalar önemli sayıda bilim insanı ve mühendisi istihdam etmektedir; Ar-Ge maliyetlerinde yüksek bir paya sahiptirler; bu oran, bitmiş ürünün maliyetinin %7'sinden fazladır.

ABD ve Kanada'daki girişim finansmanının bir diğer karakteristik özelliği, yüksek teknoloji şirketlerinin toplam risk sermayesi alıcı sayısı içindeki büyük payıdır. Son yıllarda risk sermayesi yatırımlarının önceliklerinde bir değişiklik yaşandı. 1999'da toplam girişim yatırımlarının %90'ı yüksek teknoloji şirketlerine, %56'sı ise sadece internetle uğraşan şirketlere yönlendirilirken, 2002'de girişim yatırımlarının %67'si yüksek teknoloji sektörüne yönlendirildi, öncelikler şu şekilde dağıtılmıştır:

Biyoteknoloji - %13,

Tıbbi ekipman - %9,

Yazılım - %20,

Telekomünikasyon - %14,

Ağ ekipmanı - %11.

Pek çok büyük şirket (IBM, General Electric, vb.), hem bağımsız küçük bilgi yoğun firmalar tarafından sunulan ilginç fikirleri ve en son teknolojileri seçmek ve finanse etmek için kendi yapılarında ("dahili girişimler" adı verilen) özel bölümler oluşturur. ve şirketin kendi çalışanları. Örneğin General Electric'in toplam fonu 100 milyon dolar olan 30 risk sermayesi şirketi var. Xerox şirketi, 1989 yılında Xerox Technology Ventures adında, şirket çalışanlarının (mühendisler, araştırmacılar, mucitler vb.) bağımsız yenilikçi teknoloji projelerine destek almak üzere başvurabilecekleri 30 milyon dolarlık bir fonla bir girişim şubesi kurdu. Projenin uygulanabilir olarak değerlendirilmesi halinde, projenin uygulanması için girişim fonundan fon tahsis edilir. Eğer “iç girişim” başarılı olursa şirketin üretim bölümlerinden biri haline gelir ve ürünleri şirketin mevcut satış kanalları aracılığıyla satılır. IBM'in 15 "dahili girişimi" arasında en başarılı olanı, kişisel bilgisayarların yaratılması ve pazarlanması projesiydi. 1980 yılında (yaratılmasından bir yıl sonra) ürün piyasaya sürüldü ve 2 yıl sonra yıllık satışlar 2,5 milyar dolara ulaştı; bu, IBM tarafından üretilen diğer bilgisayar modellerinin satışını aştı.

Amerika Birleşik Devletleri'nde girişim endüstrisinin hızlı gelişiminin nedenleri arasında öncelikle borsaların yüksek gelişimini belirtmek gerekir. Buna ek olarak, Amerikan yenilikçi girişimlerinin gelişimi, genellikle uluslararası rekabette zafer anlamına gelen güçlü bir ulusal solvent pazarının varlığıyla kolaylaştırılmaktadır. Amerikan üniversitelerinin kamu ve özel sektörden bilimsel araştırmalar için büyük ödenekler alması, oldukça hareketli olmaları, rekabet odaklı olmaları ve bilimsel gelişmelerini ticarileştirmeye ilgi duymaları da önemlidir.

1996-2000 dönemi için Avrupa'daki girişim yatırımlarının hacmi 91 milyar Euro'yu aştı ve yatırımların %27,5'i yüksek teknoloji sektörüne yönlendirildi. Burada faaliyet gösteren 500'den fazla girişim fonunun AB ülkelerine yıllık yatırım hacmi 14,5 milyar avroyu buluyor. Ancak Amerika'dakilerin aksine, Avrupa risk finansmanı fonları yeni kurulan şirketlere değil, zaten olgun, köklü işletmelere yatırım yapmaya çalışıyor. Batı Avrupa'da risk sermayesi esas olarak girişim geliştirme amacıyla kullanılmaktadır. 1980'lerde Avrupa'daki (Birleşik Krallık ve Hollanda hariç) özel sermaye şirketlerindeki yatırım faaliyetinin çok düşük olduğunu belirtmek gerekir. Tüm yatırımların yaklaşık 1/3'ü daha güvenli işlemlere odaklandığı bilinen bankalar tarafından sağlandı. 1990'lı yılların ortalarından itibaren girişim finansmanında hızlı bir büyüme yaşanmıştır. Böylece, yalnızca 1997 yılında Almanya'daki girişim yatırımları %650'den fazla, İsveç'te ise neredeyse %2000 arttı. Aynı dönemde giderek daha fazla şirket “start-up” girişim yatırımları almaya başladı: 1996'da hacimleri %6 iken 1997'de %10'a çıktı. Küçük firmaların yenilikçi faaliyetlerine yönelik risk sermayesi finansmanı arttı: Yalnızca 1997'de bu tür firmaların payı %71 arttı.

Risk sermayesi endüstrisinin gelişiminde Avrupa'nın tartışmasız lideri, Avrupa'daki tüm girişim yatırımlarının neredeyse yarısını oluşturan İngiltere'dir. Üstelik bu yatırımların yaklaşık üçte biri yurt dışında yapılıyor. İngiliz Risk Sermayesi Birliği'ne göre, 1991'den 1995'e kadar, risk sermayesi finansmanının nesnesi haline gelen firmaların toplam satışları %34, ihracat hacmi %29 ve çalışan sayısı %15 arttı (tüm ülke için ikinci rakam %10 arttı). %1'i geçemez.

O yıllarda girişim sektörünün bu kadar hızlı gelişmesinin nedenlerinden biri de üst düzey yöneticilerin çalıştıkları şirketleri satın alma konusundaki ilgileriydi. Bu risk sermayesi yapısı bugün İngiltere ve Fransa'da tipiktir. Avrupa için istisna, girişim finansmanının yaklaşık olarak Kuzey Amerika'dakiyle aynı şekilde organize edildiği Hollanda'dır. Ancak Amerika Birleşik Devletleri'nde yüksek teknolojilere yapılan yatırımlar baskınsa (yenilikçi teknolojilere dayalı firmalar, girişim yatırımı alan şirketlerin yaklaşık% 60'ını oluşturur), o zaman Batı Avrupa'da girişim yatırımları çeşitli endüstriler arasında oldukça eşit bir şekilde dağıtılır ve finansman süreci geliştirme programları, yüksek teknoloji firmalarıyla sınırlı olmayıp, geniş bir şirket yelpazesini kapsamaktadır.

Hükümet politikası önlemleri, Avrupa'da risk sermayesi endüstrisinin gelişmesinde önemli bir rol oynadı. Batı Avrupa ülkelerinin hükümetleri girişim fonlarının gelişimi için uygun koşullar yaratıyor. Örneğin Hollanda hükümeti, özel şirketlere yatırım yapmaktan kaynaklanabilecek olası zararların yarısının karşılanmasını garanti ediyor. Hollanda ve Fransa'daki girişim fonları, yatırım sermayesini çoğunlukla Birleşik Krallık'taki en büyük bankalardan ve sigorta şirketlerinden, yani tüm finansal enjeksiyonların yaklaşık üçte birini oluşturan emeklilik fonlarından çekiyor. Bunun nedeni, Birleşik Krallık'ta risk sermayesine yatırım yapan emeklilik fonlarının tercihli vergi uygulamasına tabi olmasıdır. Bu tür hedefli hükümet müdahalesi, Batı Avrupa ülkelerinde risk sermayesi endüstrisinin hızlı gelişimini sağlamıştır. 1980'lerin başında ise Batı Avrupa toplam risk sermayesi hacmi açısından Amerika Birleşik Devletleri'nden önemli ölçüde daha düşüktü, daha sonra 1990'ların başında bu eyaletler bir araya getirildiğinde sadece yetişmekle kalmadı, aynı zamanda Amerikalıları da aştı.

Kazakistan'da risk sermayesi henüz başlangıç aşamasındadır ancak potansiyel olarak bilimsel ve teknik gelişmelerin ticarileştirilmesi için ana finansman kaynaklarından biridir. Mali kriz bir yandan Kazakistan'ın mali sistemini önemli ölçüde zayıflatırken, diğer yandan mali kaynakların ekonominin reel sektörüne yeniden yönlendirilmesinin ön koşullarını yarattı. İnovasyon işindeki katılımcılara göre, Kazakistan'ın ticaret, bankacılık, sigorta sermayesi ve emeklilik fonu sermayesinin küçük firmaların yenilikçi projelerine ciddi bir yatırım kaynağı olacağına dair sinyaller zaten var. Tabii ki, Kazakistan'da risk sermayesinin başarılı gelişimi bir dizi hükümet politikası önlemini gerektiriyor. Şu anda, girişim finansmanını geliştirmeyi amaçlayan bir dizi proje halihazırda uygulanmaktadır. Öncelikle Bilimsel ve Teknik Alanda Küçük İşletmelerin Geliştirilmesine Yardım Devlet Fonu'nun çalışmalarına dikkat edilmelidir. Bu fon, küçük yenilikçi firmalara geri ödemeli olarak mali destek sağlamaktadır.
İkinci olarak, Eylül 1997'den bu yana, eski SSCB ülkelerinde risk sermayesinin gelişimini desteklemek amacıyla Avrupa Risk Sermayesi Birliği'nin bir pilot programı (NIS Risk Sermayesi Destek Programı) uygulamaya konmuştur. Bu proje Avrupa Birliği'nin TACIS Programı tarafından finanse edilmektedir. Bu proje, aynı Derneğin Orta ve Doğu Avrupa'da risk sermayesinin gelişimini desteklemek amacıyla başarıyla tamamlanan dört yıllık programının devamı niteliğindeydi. Mevcut program Rusya Federasyonu, Ukrayna ve Kazakistan'a odaklanmıştır ve aşağıdaki hedefleri uygulamaktadır:

girişim finansmanı konusunda bir eğitim kursu düzenlemek;

Risk sermayesi birliklerine destek ve ağ oluşturma fırsatları sağlamak.

Proje aynı zamanda ulusal ve bölgesel toplantılar ve seminerler düzenlenerek gerçekleştirilecek olan küçük ve orta ölçekli işletmelerin finansman aracı olarak risk sermayesinin önemi konusunda farkındalık yaratmayı da amaçlıyor.

Böylece, yenilikçi girişim alanındaki dünya deneyimini inceleyerek, küçük ve orta ölçekli işletmelerin gelişmişlik düzeyi açısından lider konumda olan ülke ve bölgelerin bir sıralamasını oluşturmak mümkündür. (KOBİ'ler) burada ABD, Japonya ve Avrupa'ya göre önemli ölçüde daha düşüktür (Tablo 3).

Yenilikçi teknolojiler ve yenilikçi faaliyetler girişim işinin temelidir

2.1 Yenilikçi faaliyet kavramı ve özü

Yenilik- Bu, yüksek verimliliğe sahip tanıtılmış bir yeniliktir. Bir kişinin entelektüel faaliyetinin, hayal gücünün, yaratıcı sürecinin, keşiflerinin, icatlarının ve öncekilerden yeni veya farklı nesneler biçimindeki rasyonelleştirmesinin nihai sonucudur. Bunlar, zamanla iyileştirme nesnesi haline gelen, daha yüksek bilimsel ve teknik potansiyele sahip, yeni tüketici niteliklerine sahip, insan entelektüel faaliyetinin tamamen yeni (geliştirilmiş) ürünlerinin (hizmetlerinin) pazara sunulmasıyla karakterize edilir.

İnovasyon herhangi bir yenilik veya yenilik değil, sadece mevcut sistemin verimliliğini ciddi şekilde artıran bir yeniliktir.

"İnovasyon" terimi, "yenilenme" veya "iyileştirme" anlamına gelen Latince "innovato" kelimesinden gelir. Yenilik kavramı bilimsel araştırmalarda ilk kez 19. yüzyılda ortaya çıkmıştır. Yeni hayat“İnovasyon” kavramı 20. yüzyılın başında alınmıştır. Avusturyalı iktisatçının bilimsel çalışmalarında J. Schumpeter“Yenilikçi kombinasyonların” analizi sonucunda ekonomik sistemlerin gelişimindeki değişiklikler.

Daha genel olarak bu kavram, hayata geçirilmiş yaratıcı bir fikre de uygulanabilir.

İnovasyona farklı perspektiflerden bakılır: teknoloji, ticaret, sosyal sistemler, ekonomik kalkınma ve politika oluşturma ile ilgili olarak. Buna bağlı olarak bilimsel literatürde yeniliğin kavramsallaştırılmasına yönelik geniş bir yaklaşım yelpazesi bulunmaktadır.

İnovasyon kavramını kavramsallaştırırken diğer kavramlarla karşılaştırmakta fayda vardır. Özellikle bilimsel literatür, "yenilik" kavramının sıklıkla yeni bir teknik gelişmenin yaratılması veya eskisinin iyileştirilmesi anlamına gelen "buluş" kavramıyla karıştırıldığını belirtmektedir. Ayrıca, mal ve hizmetlerdeki pek çok iyileştirmeyi basitçe "iyileştirme" olarak tanımlamak daha doğru olacaktır. Bazen “yenilik” kavramının yerine “değişim” ve “yaratıcılık” kavramları da kullanılabilmektedir.

Ayırt etmek yenilik Yukarıda listelenen kavramlardan, inovasyonun özelliğinin, ek değer yaratmanıza olanak sağlaması, yenilikçinin ek değer elde etmesine olanak sağlaması ve uygulamayla ilişkilendirilmesi olduğu sıklıkla belirtilmektedir. Bir yenilik başarıyla uygulanıncaya ve fayda sağlamaya başlayana kadar yenilik sayılmaz. Alternatif bir yaklaşım ise inovasyon tanımının bir parçası olarak diğer kavramları kullanır: "İnovasyon, birisinin bir buluşu (veya zaten var olan bir şeyi yeni bir şekilde) insanların yaşama biçimini değiştirmek için kullanması durumunda ortaya çıkar." İÇİNDE bu durumda buluş olabilir yeni konsept aktiviteyi kolaylaştıran cihaz veya diğer şeyler ve yenilikçilik, yeniliği düzenleyenin herhangi bir fayda sağlayıp sağlamadığı ve olumlu bir etki getirip getirmediği ile ilişkili değildir.

Modern koşullarda, yeni bilginin uygulanmasına ilişkin tüm süreçler pazar ilişkileriyle ilişkilidir. Uygulama, yeniliklerin pazarı ve onun ihtiyaçlarını karşılamayı hedeflediğini göstermektedir.

Yenilik sunma süreci, bir işletmenin faaliyetlerinin neredeyse tüm yönlerini kapsar. İnovasyon yönetiminin etkili organizasyonel biçimlerine yönelik arayış, becerikli deneyimlere dayanmaktadır. kombinasyon bilimsel-yenilikçilik ve pazar faktörleri. Bu arayışların üretime kazandırılması ise inovasyon faaliyetidir.

Yani yenilikçi aktivite- Rekabetçi mal ve hizmetlere yönelik tüketici talebini karşılayan yeni bir ürün elde etmek amacıyla seri üretimde yenilikçi, bilimsel ve entelektüel potansiyelin pratik kullanımıdır. Bu aktivitenin önemli bir özelliği inovasyon faaliyetidir - kurumsal (şirket) personelinin hedeflenen yapılar ve yönetim yöntemleri aracılığıyla yeniliğe yüksek düzeyde duyarlı olmasını hedefleyen destek.

Yenilik faaliyetinin kendisi, ekonomideki yapısal değişikliklerin derinleşmesine ve genişlemesine, pazarın boyutunun artmasına ve mevcut ve ortaya çıkan ihtiyaçların karşılanmasına katkıda bulunan, yeniliklerin yaratılma ve yayılma hızındaki bir hızlanma ile karakterize edilir.

Ülkemizde ekonominin piyasa ilkelerine göre yeniden yapılandırılması, üretilen malların dünya standartlarında kalitesinin sağlanmasını, işletmelerin ürünlerinin zamanında güncellenmesini ve yeniliklerin getirilmesine azami ilginin sağlanmasını; Kendi gelişen potansiyeline dayalı yüksek yenilikçi faaliyet. Aynı zamanda dünya uygulamaları, inovasyona yönelik hükümet desteğinin nesnel olarak gerekli olduğunu göstermektedir.

Şu anda, bir işletmenin inovasyon faaliyetinin etkinliği, her şeyden önce, bilimsel gelişmelerin yenilikçi alanıyla ilişkili olarak faaliyet gösteren, iyi işleyen bir yatırım, borç verme, vergilendirme sisteminin varlığıyla belirlenmektedir.

İnovasyon alanı 1) yenilikçiler, yatırımcılar, rekabetçi ürün, hizmet üreticileri ve gelişmiş altyapı üreticileri arasındaki etkileşim sistemi; 2) yenilik piyasası (yenilikler), sermaye piyasası (yatırımlar) ve yeniliklerin saf rekabeti piyasası. Bu nedenle inovasyon sürecinin yönetimi, inovasyon faaliyetinin mikro ve makro düzeyde modern organizasyonunun anahtarı haline gelir (Şekil 1).

2.2 Teknoparklar ve teknokentler

Riskli girişim (girişim [İngilizce] - riskli girişim)

küçük, genellikle küçük, bilimsel fikirlerin geliştirilmesi ve bunların yeni teknolojilere ve ürünlere dönüştürülmesiyle uğraşan. Şu andaki aşamada bilimsel ve teknik Devrimle birlikte küçük işletmelerin bilimsel araştırma ve geliştirmedeki rolü önemli ölçüde arttı. Bunun nedeni, bilimsel ve teknolojik devrimin, küçük ve orta ölçekli yenilikçi ve yüksek teknolojili firmalara, boyutlarına karşılık gelen modern teknolojiyi - mikroişlemciler, mikro bilgisayarlar, mikrobilgisayarlar - yüksek düzeyde üretim ve geliştirme yapmalarına olanak sağlamasıdır. teknik düzeydedir ve nispeten uygun maliyetler gerektirir.

Böyle bir girişimin başlatıcıları çoğunlukla küçük bir grup insandır - kendilerini gelecek vaat eden bir fikir geliştirmeye adamak isteyen ve aynı zamanda büyük şirketlerin laboratuvarlarında kaçınılmaz olan kısıtlamalar olmadan çalışan yetenekli mühendisler, mucitler, bilim adamları, yenilikçi yöneticiler. , faaliyetlerinde katı programlara ve merkezi planlara tabi kılınmışlardır ( Tablo 3). Araştırmayı organize etmenin bu yöntemi, bu durumda bürokrasinin etkisinden kurtulan bilimsel personelin potansiyelini en üst düzeye çıkarmayı mümkün kılar.

Riskli girişimler, bilimsel veya teknik bir fikrin yeniliğinin şirketin idari yöneticileri tarafından algılanmasına müdahale ettiği inovasyon sürecinin başlangıç aşamalarında yetenekleri kayıplardan korumanın benzersiz bir biçimidir. Riskli bir işletmenin avantajı esneklik, hareketlilik, hızlı bir şekilde yeniden yönlendirme, arama yönlerini değiştirme ve yeni fikirleri hızla kavrayıp test etme yeteneğidir. Kâr arzusu, pazar ve rekabet baskısı, belirli bir görev ve sıkı teslim tarihleri, geliştiricileri etkili ve hızlı hareket etmeye ve araştırma sürecini yoğunlaştırmaya zorluyor.

Bu tür girişimciler gerekli sermayeyi büyük şirketlerden, özel vakıflardan ve devletten alırlar ve bu da onların bu fonları bilimsel amaçlarla serbestçe kullanmalarına olanak tanır. Araştırmanın sonuçları bilinmediğinden, böyle bir girişimin önemli bir riski vardır (dolayısıyla onu finanse eden sermayeye risk sermayesi denir). İşletme başarıya ulaşırsa bağımsız bir ekonomik birime dönüşür veya ana sermaye yatırımcılarının mülkiyetine geçer.

Pahalı ekipmanlara ve pazarda istikrarlı konumlara sahip olan büyük şirketlerin kendileri, üretimin teknolojik olarak yeniden yapılandırılmasını ve çeşitli deneyleri üstlenmeye pek istekli değiller. Küçük yenilikçi şirketleri finanse etmek ve eğer ikincisi başarılı olursa, yürüdükleri yolda ilerlemek onlar için çok daha karlı.

Riskli işin adını alması tesadüf değil. Konumunun istikrarsızlığı ve güvenilmezliği ile ayırt edilir. Riskli organizasyonların “ölüm oranı” çok yüksektir. 60'lı yıllarda Amerika Birleşik Devletleri'nde kurulan 250 riskli firmadan yalnızca üçte biri "hayatta kaldı", %32'si büyük şirketler tarafından absorbe edildi ve %37'si iflas etti. Ve Xerox, Intel, Apple Computer gibi yalnızca birkaçı büyük yüksek teknoloji üreticilerine dönüştü. Ancak hayatta kalan firmaların getirisi hem kâr hem de üretim iyileştirmeleri açısından o kadar büyüktür ki bu uygulama mantıklıdır. Riskli girişimlerin önemi rekabeti teşvik etmesi, büyük firmaları yeniliğe itmesidir. Bu nedenle uzmanlar, (riskli bir girişim olarak ortaya çıkan) Apple Computer'ın ABD ekonomisine çok daha büyük katkısının kişisel bir bilgisayarın yaratılması ve üretilmesinde değil, bu şirketin elektronik devi IBM'i araştırmaya teşvik etmesinde olduğuna inanıyor. yeni teknolojilere yönelmek ve organizasyon yapısını geliştirmek, bu da ürünlerinin rekabet gücünün artmasına katkıda bulunmuştur.

Bilimsel ve teknolojik ilerlemenin hızlanması, bilim ve endüstriyel işletmeler arasındaki işbirliğine olan ilgiyi artırmaktadır. Şirketin rekabet gücünü korumanın ve güçlendirmenin koşulu, başarılar hakkında bilgi almak ve yalnızca uygulamalı değil aynı zamanda temel araştırma sonuçlarının kullanılmasıdır. Bu nedenle modern şirketler ikincil bilimsel bilgilerle yetinmemekte ve birincil kaynakları olan temel bilim merkezleriyle bağlarını güçlendirmektedir.

Buna karşılık, üniversiteler, yalnızca araştırma çalışmalarının (Ar-Ge) sonuçlarının ticarileştirilmesinden kar elde etme fırsatı nedeniyle değil, aynı zamanda temel araştırmalar için ek finansman kaynakları ve en uygun olanı bulma ihtiyacı nedeniyle de özel şirketlerle işbirliği yapmaya teşvik edilmektedir. mezunlarına iş imkanı sağlanıyor. Belirli bir alanda üniversite araştırması için danışmanlık, personel değişimi, sübvansiyonlar ve araştırma sözleşmeleri ve şirketlerle çok yıllı büyük sözleşme anlaşmaları gibi işbirliği biçimlerinin kullanımı genişliyor. Bazen bilgiyi ve bilimsel araştırmayı paraya dönüştürmek amacıyla “mini şirketler” üniversiteden ayrılmaktadır.

Pek çok durumda üniversite-sanayi işbirlikleri “bilim parkları” çerçevesinde gerçekleşmektedir.

Bu tür ilk park 1949'da ABD'de Stanford Üniversitesi'nde (Kaliforniya) ortaya çıktı. Fikir basitti: Üniversite laboratuvarlarından ve araştırma gruplarından ileri teknoloji alanlarında araştırma ve geliştirmeyi teşvik edecek bir dizi koşulla birleşecek olan araştırma ve geliştirme birimlerini barındırmak için mevcut şirketlere bir parça üniversite arazisi kiralamak. Bir “bilim parkı” veya teknoloji parkı, yüksek teknoloji ve yüksek teknoloji firmalarının geliştirilmesine hizmet eder. Bu, orta ve küçük riskli yenilikçi girişimlerin üretimine yönelik bir tür fabrikadır. Teknoloji parkının en önemli işlevlerinden biri sürekli yeni iş oluşumu ve desteklenmesidir. Dolayısıyla bir teknoloji parkı veya “bilim parkı” bir girişim işinin temelidir.

“Bilim parklarının” kurucuları öncelikle üniversiteler, teknik ve diğer üniversiteler, bilim ve tasarım kurumlarıdır. Bir “bilim parkı” yaratılmasına katkıları bilimsel fikirler, temel bilgiler, icatlar, bilimsel danışmanlık, parka bitişik alan, bina, ekipman, kütüphane vb. sağlanmasıdır.

Teknolojik sorunları çözmek ve rekabet gücünü korumak için kullanan sanayi kuruluşları da teknoloji parkı oluşturmakla ilgileniyor. İşletmelerin katkısı maddi ve maddi destektir.

Avrupa ülkelerinin birleşmesi bağlamında teknoloji parklarına büyük önem verilmektedir. Ülkeler arasındaki yapısal dengesizlik sorununu çözmeye yardımcı olacak bir araç, yenilikçi bir iklim yaratmaya yönelik bir mekanizma ve bilim ile üretim arasındaki bağlantıyı güçlendirecek bir araç olarak görülüyorlar. Ekonomik kalkınma düzeylerindeki farklılıklar, her bölgenin özellikleri dikkate alınarak, bilgi yoğun firmaların yaratılması yoluyla dengelenecektir.

Genel olarak teknoloji parklarının görevi yönetim ve üretim sistemlerinin (personel, bilimsel deneyim, teknoloji, ekipman, teknoloji, danışmanlık hizmetleri) oluşturulmasıdır. Bir tür özel olmak Örgütsel yapılar bilimsel kuruluşlar, üniversiteler ve üretim arasında yatay bağlantıların gelişmesine olanak tanır ve endüstriyel tasarımın fikirden üretime geçişi için uygun koşullar yaratır.

Teknopark bölgesel bir olgudur. Temel amacı küçük, esas olarak yenilikçi girişimciliği desteklemek, kendi işini kurmak istemeyen veya kuramayan "gizli" girişimcilere yardımcı olmaktır.

2.3 İşletmenin yenilikçi faaliyeti

Yenilikçi faaliyetler, hem işletmeler içinde özel olarak oluşturulmuş bölümler (iç girişimler olarak adlandırılan) hem de bağımsız girişim (risk) firmaları tarafından gerçekleştirilebilir.

İç girişimler, yeni tür yüksek teknolojili ürünler geliştirmek ve üretmek için organize edilen ve kuruluş içinde önemli özerkliğe sahip küçük birimlerdir. İşletme çalışanlarından veya bağımsız mucitlerden gelen tekliflerin seçimi ve finansmanı, uzmanlaşmış hizmetler tarafından gerçekleştirilir. Proje onaylanırsa fikrin yazarı iç girişimin başına geçer. Bu bölüm, işletmenin yönetiminin minimum düzeyde idari ve ekonomik müdahalesi ile faaliyet göstermektedir. Belirli bir süre içinde, iç girişim yeniliği geliştirmeli ve yeni bir ürün veya ürünü seri üretime geçmek üzere hazırlamalıdır. Kural olarak bu, belirli bir şirket için geleneksel olmayan bir ürünün üretilmesidir.

Büyük bir şirket genellikle önemli risk taşıyan yenilikçi bir fikri kendi geliştirme konusunda isteksizdir. Olası bir başarısızlığın sonuçları küçük bir şirkete göre çok daha ağırdır. Bu nedenle, büyük bir şirketin yenilikçi fikirlerin geliştirilmesiyle ilgili olası nitelikteki araştırmalara katılımının ana yönü, bu tür gelişmelerde uzmanlaşmış küçük yenilikçi firmaların riskli finansmanının uygulanması haline gelir.

Küçük firmalar, yönetim kolaylığı, geniş kişisel inisiyatif kapsamı, esnek bir bilimsel ve teknolojik politika uygulama yeteneği ve mucitlerin faaliyetlerine aktif katılımı ile karakterize edilir. Bu, girişim firmalarının yüksek verimliliğini belirler. Birçoğu yenilikçi ilerlemeye, yeni ürünlerin geliştirilmesine ve ileri teknolojilere önemli katkılarda bulunuyor.

Küçük yenilikçi girişimciliğin geliştirilmesinde, onu destekleyen kurumların sistemi veya yenilik altyapısı tarafından kilit bir rol oynanmalıdır. Gelişmiş piyasa ekonomilerine sahip ülkelerin deneyimlerine bakılırsa üç ana işlevsel blok içermektedir. Bunlar bloklardır:

a) küçük yenilikçi firmaları desteklemek ve onlara hizmet vermek için uzmanlaşmış kuruluşlar, b) ikincisini büyütme merkezleri, c) yenilikçi girişimcilik bölgeleri (bölgeleri). Bu durumda, birinci grubun unsurları genel piyasa altyapısının nesneleri, ikinci ve üçüncüsü ise hem genel olarak küçük işletmelerin hem de özel olarak küçük yenilikçi girişimciliğin altyapı nesneleri olarak düşünülebilir.

İlk fonksiyonel blok aşağıdaki alt sistemleri içerir:

1) bilgi desteği; 2) muayene; 3) mali ve ekonomik destek; 4) yüksek teknolojili ürünlerin belgelendirilmesi; 5) patentleme ve lisanslama; 6) personelin eğitimi ve yeniden eğitilmesi; 7) kiralama merkezleri; 8) danışmanlık hizmeti (pazarlama, yönetim vb.); 9) uzmanlaşmış hizmet firmaları (muhasebe, denetim, reklam vb.); 10) firmalar - teknolojik aracılar. Adı geçen alt sistemlerin tümü henüz oluşum aşamasındadır (belki de bilgi desteği, personel eğitimi ve danışmanlık hizmetlerinin durumu nispeten gelişmiş sayılabilir).

Yenilik altyapısının ikinci ve üçüncü işlevsel blokları, bilim ve teknoloji parklarının yanı sıra küçük yenilikçi firmaları da içeren iş "hemşirelik merkezleri" (kuluçka merkezleri) tarafından temsil edilmektedir.

İşletmenin yenilikçi faaliyeti, yenilikçi üretimin önceliği gibi ilkelere dayanmaktadır; Sadece yenilikçi üretimin kendi kendine yeterliliğini değil aynı zamanda pazardaki karlılığını ve ticari başarısını da belirleyen uygulamalı bilimin işleyişinin üretken doğasının yönetim uygulamasında tutarlı bir şekilde dikkate alınmasını gerektiren yenilikçi üretimin maliyet etkinliği; Yenilikçi üretimin esnekliği; yönetimin yenilikçi faaliyet konuları için hareket özgürlüğünü sağlaması, katı düzenlemelerin terk edilmesi ve girişimciliğin teşvik edilmesi gerektiği anlamına gelir.

Bir işletmenin yenilikçi faaliyetinde önemli bir faktör, kullandığı yeniliklerin zaman açısından piyasa döngüleriyle sınırlı olmasıdır; yani bu yeniliğin bir pazara sahip olduğu zaman sınırı, bundan sonra yeniliğin ekonomik ve teknolojik potansiyeli tükenir ve zamanında gerçekleşir. Diğer yeniliklerin üretimine uygulanması için kaynakların değiştirilmesi gereklidir.

Gelişmiş pazar ilişkileri koşullarında, bir işletmenin yenilikçi faaliyeti, ticari kararların alınmasında tam ekonomik bağımsızlık ve yasal özgürlük ile karakterize edilir; yani, hangi kaynakların kullanılacağına işletmenin kendisi karar verir, üretilen ürünlerin hacmini ve fiyatlarını belirler). Bir işletmenin ekonomik faaliyetinin bağımsız olması, hiç kimseden karşılıksız yardım almaması ve tüm kararlarının mali sorumluluğunu üstlenmesi, yani bütçesi çerçevesinde hareket etmesi ve ekonomik kararlar alması anlamına gelir. Aynı zamanda, işletmenin yenilikçi faaliyeti ana hedefe ulaşmayı amaçlamaktadır - maksimum kar sağlamak. Piyasa ekonomisinde kârın kaynağının yalnızca fiyatları değiştirme veya maliyetlerden tasarruf etme olasılığı değil, aynı zamanda ürünlerin zamanında güncellenmesi, yenilik açısından mevcut mallardan farklı olan ürünlerin tüketici pazarında ortaya çıkması olduğu bilinmektedir. Bu durumda, yenilikçi işletmeler bilgi tekelinden ("bilimsel ve teknik rant" olarak adlandırılan) ek kar elde ederler.

Böylece küçük ve orta ölçekli girişim firmalarının yenilikçi faaliyetleri modern ekonomide gerçekleştirilmektedir.

Çözüm

Girişim işi riskli bir iştir. Ekonominin bu sektörünün özü şu şekildedir: Küçük bir işletmenin kurucuları veya hevesli kurucuların, uygulanması onlara önemli karlar elde etmelerini sağlayacak çok ilginç, cazip bir fikre sahiptir, ancak işletmenin bunu yapma imkanı yoktur. Onu uygula. Daha sonra geliştiriciler ya bir tüzel kişilik ya da bu projeyi uygulayacak imkanlara sahip bir birey bulurlar. Bir yatırımcı tarafından finanse edilen bir risk sermayesi şirketi, bir ürünü endüstriyel tasarıma dönüştürüyor ve ardından onu pazara sunuyor. Riskli bir işte bu genellikle iki yıl yerine dokuz aydan fazla sürmez. Yenilikçilerin coşkusu ve iş adamlarının sermayeyi riske atma istekliliği çoğu zaman şaşırtıcı sonuçlar doğurur. Girişim işinin birçok avantajı vardır: 1) toplumun ihtiyaç duyduğu bilgi yoğun mal ve hizmetlerin kaynağı olarak hizmet eder; 2) aktif inovasyon faaliyetini sağlar; 3) ülkenin ithal teknolojilere olan teknolojik bağımlılığını azaltır; 4) Nüfus aktivitesini ve yaşam standartlarını artırır.

Böylece, girişim işi yatırımcıların veya girişim fonlarının pahasına gelişir. Bu toplam risk sermayesini temsil eder. Risk sermayesi, yeni ve hızlı büyüyen şirketlerin hisselerinin borsaya kote edilmesinden sonra yüksek kar elde etmek amacıyla hisselerine yatırılan uzun vadeli, risk sermayesidir.

Sağlanan risk sermayesi resmi ve gayri resmi sektörler. Resmi sektörde, organizasyonel ve yasal formlarında ortaklıklar olan ve bir dizi yatırımcının kaynaklarını birleştiren "risk sermayesi şirketleri (veya fonları)" hakimdir: özel ve kamu emeklilik fonları, hayır kurumları, şirketler, bireyler ve girişim. kapitalistlerin kendileri - VVC'lerin sahipleri. Tipik olarak kurumsal yatırımcılar yatırım portföylerinin %2-3'ünü risk sermayesi gibi alternatif varlıklara ayırırlar. FVK, toplanan fonları 5-7 yıl içinde yüksek gelir getirebilecek yeni şirketlere yatırıyor. FVC'lere ek olarak, resmi sektördeki katılımcılar arasında ticari bankaların veya finansal olmayan sanayi kuruluşlarının özel bölümleri veya yan kuruluşları ile hükümet yatırım programları da bulunmaktadır.
Kayıt dışı sektördeki katılımcılar özel risk sermayesi yatırımcılarıdır: sözde. “iş melekleri” ve yeni oluşturulan küçük firmaların aile üyeleri. "İş melekleri", kural olarak, iş tecrübesine sahip profesyonellerdir: bazıları başarılı girişimcilerdir, diğerleri ise yüksek maaşlı iş profesyonelleridir (muhasebeciler, danışmanlar, avukatlar vb.) ve büyük şirketlerde üst düzey pozisyonlarda bulunurlar. Kayıt dışı yatırımcılar kendi emeklerinden elde edilen önemli mali tasarruflara sahiptir.

Proje geliştirmeye yönelik girişim finansmanı genellikle lansman öncesi ve başlangıç finansmanı olarak ikiye ayrılır.

– Başlangıç öncesi finansman, ticari faaliyetin ilk aşamalarıyla ilgilidir, yani: bir prototip ürünün oluşturulması ve patent korumasına ilişkin çalışmaların finansmanı, satış pazarının analizi, kârlı sözleşmelerin hukuki desteği, gelecekteki ticari faaliyetlerin stratejik planlanması, yöneticilerin seçimi ve şirketin kurulması o ana kadar tohum finansmanına geçebilecek misiniz?

– Başlangıç finansmanı, bir şirketin üretim faaliyetlerine başlamasını sağlayacak bir yatırımdır. Halihazırda yeni ürünlerin olduğu, bir yönetici ekibinin seçildiği ve pazar araştırması sonuçlarının elde edildiği varsayılmaktadır. Bu durumda risk yüksektir ve yatırımın 5-10 yıldan daha erken bir sürede kendini amorti etmesi pek mümkün değildir.

Girişim işi dünya çapında geniş bir uygulama alanı bulmuş olup, ülke ve bölge ekonomilerinde önemli bir rol oynamaktadır. Yenilikçi girişim alanındaki dünya deneyimi, risk sermayesinin tartışmasız liderinin ABD olduğunu gösteriyor, çünkü dünyadaki toplam risk sermayesinin ¾'ünden fazlası burada yoğunlaşmış durumda. ABD geleneksel olarak öncelikle yeni ve çok genç yenilikçi şirketlerin finansmanına odaklanıyor. Avrupa'da riskli finansman fonları yeni kurulan şirketlere değil, zaten olgunlaşmış, köklü işletmelere yatırım yapmaya çalışıyor. Kazakistan'a gelince, risk sermayesi burada henüz emekleme aşamasında, ancak Kazak ticaretinin, bankacılığın, sigorta sermayesinin ve emeklilik fonu sermayesinin küçük firmaların yenilikçi projelerine ciddi bir yatırım kaynağı olacağına dair sinyaller şimdiden var.

Yenilik, oldukça etkili olan tanıtılmış bir yeniliktir. Bir kişinin entelektüel faaliyetinin, hayal gücünün, yaratıcı sürecinin, keşiflerinin, icatlarının ve öncekilerden yeni veya farklı nesneler biçimindeki rasyonelleştirmesinin nihai sonucudur. Bunlar, zamanla iyileştirme nesnesi haline gelen, daha yüksek bilimsel ve teknik potansiyele sahip, yeni tüketici niteliklerine sahip, insan entelektüel faaliyetinin tamamen yeni (geliştirilmiş) ürünlerinin (hizmetlerinin) pazara sunulmasıyla karakterize edilir. Daha sonra inovasyon faaliyeti, rekabetçi mal ve hizmetlere yönelik tüketici talebini karşılayan yeni bir ürün elde etmek amacıyla seri üretimde inovasyonun, bilimsel ve entelektüel potansiyelin pratik kullanımıdır.

Yeniliğin yaratıcıları küçük yenilikçi firmalar, yenilikçi bölümler içeren büyük şirketler ve araştırma çalışmalarını özel şirketlerin pahasına ticarileştiren üniversitelerdir. Bazen bilginin ve bilimsel araştırmaların paraya dönüştürülmesi amacıyla “mini şirketler” üniversiteden ayrılmaktadır.

Üniversite-sanayi işbirliği “bilim parkları” çerçevesinde gerçekleşmektedir. Teknoparklar veya bilim parkları ve teknokentler, yüksek teknoloji teknolojilerinin ve yüksek teknoloji firmalarının geliştirilmesine hizmet etmektedir. Bu tür ilk park, 1949 yılında ABD'de Stanford Üniversitesi (Kaliforniya) temelinde ortaya çıktı. Genel olarak teknoloji parklarının görevi yönetim ve üretim sistemlerinin (personel, bilimsel deneyim, teknoloji, ekipman, teknoloji, danışmanlık hizmetleri) oluşturulmasıdır.

Bir işletme içindeki inovasyon faaliyetlerine gelince, iki tür girişim firması vardır: yenilik üretmek için bilimsel bölümlere sahip büyük şirketler ve bağımsız risk firmaları. Küçük riskli firmaların büyük firmalara göre bir avantajı vardır, çünkü ilki, yönetim kolaylığı, kişisel inisiyatif için geniş kapsam, esnek bir bilimsel ve teknik politika uygulama yeteneği ve mucitlerin faaliyetlerine aktif katılımı ile karakterize edilir. Bir zamanlar büyük bir şirket, kendi başına yenilikçi bir fikir geliştirme konusunda isteksizdir, çünkü başarısızlığın sonuçları küçük bir kuruluşa göre çok daha ağırdır.

Bu nedenle kurs çalışması, bir girişim işi organize etmenin temel yönlerini, riskli firmaları finanse etme sürecini, yenilik üreticisi olan işletme türlerini ve kurumları inceledi. Genel olarak inovasyon alanı, ekonominin dünya çapında büyük gelişme gösteren bir dalıdır.

Ek A

Tablo A1

Küçük ve orta ölçekli işletmelerin (KOBİ'ler) gelişmişlik düzeyine göre ülkeler

	Miktar (KOBİ'ler)	1000 kişi başına sayı (KOBİ)	(KOBİ'lerde) çalışan (en genç insanlar)	KOBİ'lerin toplam çalışan sayısı içindeki payı, %
AB ülkeleri


Kazakistan

Tablo A2

Son yıllarda risk sermayesinin bilimsel faaliyet alanlarına göre dağılımı.



Kişisel bilgisayarlar
Üretim bilgisayarları
İlaç
Tüketici ürünleri
Elektronik
Biyoteknoloji
Endüstriyel üretim
Enerji

Tablo A3

Araştırma ve geliştirme yapan kuruluşlar

Organizasyonlar

Araştırma
Tasarım büroları
Tasarım ve tasarım ve araştırma
Pilot tesisler
Yüksek Öğretim Kurumları
Sanayi

Ek B

Şekil B1

Girişim iş geliştirme modeli

Şekil B2

İnovasyon süreç yönetimi

Kullanılan kaynakların listesi

Redyushev, A. A. Risk sermayesi ve risk işletmesi / A. A. Redyushev // Modern ekonominin sorunları. – 2004. – No. 3. S. 73 – 76.

İlyenkova, S. D. Yenilikçi yönetim / S. D. İlyenkova. – M.: INFVA-M, 2001. – 238 s.

Risk yönetimi: Üniversiteler için ders kitabı / Fomichev F.N., L.M. Gokhberg, S.Yu. Yagudin ve diğerleri; Ed. SD. İlyenkova. – M.: BİRLİK, 2001. – 327

Aniskin Yu.P., Lukyanov A.I. İnovasyon yönetimi: öğretici. - M.: MİET, 2002. - 120 s.

Kovalev, G. D. Yenilikçi yönetimin temelleri: üniversiteler için bir ders kitabı / G. D. Kovalev. – M.: BİRLİK-DANA, 1999. – 208 s.

// http://www.innovatika.ru

Balabanov I.T. Yenilikçi yönetim: Proc. üniversiteler için el kitabı. - St. Petersburg: Peter, 2001.- s.208.

Vodachek L., Vodachkova O. Risk sermayesi: Kısalt. Lane Slovakça / Yazar'dan. önsöz M.Ö. Rapoport.- M: Ekonomi, 1999. – s. 16-18.

Girişim finansmanı: teori ve uygulama / Comp. doktor. teknoloji. Bilimler N. M. Fonshtein. M.: ANKh., 1999, s. 172-188.

Bromberg G.V. Yenilikçi projelerin değerlendirilmesi: önceliklerin seçilmesi. -M.: INIC Rospatent, 2002. – s.196.

Bunchuk, M. Gayri resmi risk sermayesi piyasası: iş melekleri / M. Bunchuk // Ekonomik İşletme. – 1999. – No. 2. – S. 19 – 26.

Plotnikov, A. N. Yenilikçi faaliyetlerde girişim yatırımı beklentileri / A. N. Plotnikov // Finans. – 2003. – Sayı. 5. – S. 15 – 17.

http://www.iet.ru/en/dolgaya-istoriya.html

http://www.nif.kz/

http://www.madencilik.tr/

Santo, B. Ekonomik kalkınma aracı olarak yenilik / B. Santo; Lane Macar'dan – M.: İlerleme, 1990. – 295 s.

Lisovskaya, N.V. Yeniliklerin içeriğinin ekonomik yönleri / N.V. Lisovskaya //

http://www-dos.ic.scinnov.ru/technopark/t_park/htm

Vlasov, A. Risk sermayesi ve küçük işletmeler / A. Vlasov // Toplum ve ekonomi. – 1999. – Sayı. 12. – S. 93 – 100.

Trifilova, A. A. Bir işletmenin yenilikçi potansiyelinin analizi / A. A. Trifilova // Yenilikler. – 2003. – Sayı 6. – S. 67 – 72.

Girişimcilik kavramı ve özü Özet >> Yönetim

Gelişim Analizi girişim işletme Rusya'da. 1. Teorik temel girişim girişimcilik 1.1. Öz girişim girişimcilik V..., mesleki çıkarların temsili ve korunması kuruluşlar girişim işletme Rusya'da 1998 (Ağustos ayına kadar...

Girişim fonu nasıl çalışır ve yatırımcı sermayesi nasıl oluşur? Girişim işinin katılımcıları kimlerdir? Hangi şirketler risk sermayesi finansmanı için en iyi koşulları sunuyor?

Merhaba ziyaretçiler ve HeatherBeaver çevrimiçi dergisinin düzenli okuyucuları! Denis Kuderin temas halinde.

Bugün riskli ticari projeleri finanse eden girişim fonları - kuruluşlar hakkında konuşacağız. Yayın, karlı yatırımla ilgili makale dizisine devam ediyor.

Materyal, yüksek ticari potansiyele sahip, gelecek vaat eden işadamları, yeni başlayanlar ve yenilikçi ürün geliştiricileri için faydalı olacaktır.

Ve şimdi - her noktada ayrıntılı ve ayrıntılı olarak.

1. Girişim fonları nedir?

En ustaca ticari projelerin, bilimsel gelişmelerin ve yeniliklerin bile finansmana ihtiyacı vardır. Ek nakit enjeksiyonu olmadan ürünün geliştirilmesi ve tüketici pazarına tanıtılması mümkün olmayacaktır.

Girişim fonları yeni başlayanlara ve genç iş adamlarına yardımcı olabilir. Faaliyetlerinden, çalışma prensiplerinden ve avantajlarından bahsedelim.

Girişim fonları– yenilikçi projeler ve startuplarla çalışmaya odaklanan yapılar. Bu tür kuruluşlar, finanse edilen şirketlerin hisselerinin veya hisselerinin satışından gelecekte kar elde etmek amacıyla yüksek riskli işletmelere yatırım yapmaktadır.

“Girişim” kelimesinin kendisi “riskli girişim” anlamına gelir.

Yatırımın nesneleri hem halihazırda kurulmuş şirketler hem de stratejik bir gelişim planı olmayan “çıplak” iş fikirleridir.

Girişim fonlarını diğer yatırım araçlarından ayıran şey, yüksek risklerin yanı sıra aynı derecede yüksek potansiyel getirilerdir.

Bu tür yapılar, statüleri nedeniyle banka kredilerine ve fon toplamaya yönelik diğer geleneksel seçeneklere erişemeyen genç işletmelere yardımcı oluyor.

Girişim yatırım süreci şunları içerir:

girişim fonunun kendisi;
Yönetim şirketi;
yatırım nesnesi.

Fonlar, finanse ettikleri şirketlerin hisselerini ihraç etme ve satma hakkına sahiptir. Ana hedef Girişim işletmelerinin çalışmaları şu şekilde formüle edilebilir: "bir rubleye girin, ancak beşe çıkın."

Şimdi girişim fonlarıyla çalışmanın avantajlarına gelince:

fonlar uzun süreler için (3-8 yıl) verilir;
yıllık veya aylık faiz ödemeye gerek yok;
hiçbir teminat veya ek garanti gerekli değildir;
fonlar şirketlerin tam teşekküllü iş ortakları haline geliyor;
fon kaybı durumunda şirket iflas ilan edilmez ve borç yükümlülüklerinden kurtulur.

3. Yatırımcı sermayesi nasıl oluşur - girişim yatırımının 5 ana aşaması

Belirli bir projenin ömrü 3 ila 10 yıl arasındadır. Yatırımın tüm aşamalarını 3 yıldan önce tamamlamak özellikle Rusya koşullarında pek mümkün değil.

Gelecek vaat eden bir fikir arayışıyla başlayıp projeden çıkışla biten girişim yatırımının ana aşamalarını ele alalım.

Aşama 1. Önerilen iş fikrini seçin

Fon fonlarının yatırılacağı fikrin seçimi önemli bir rol oynamaktadır. En büyük başarının kitlesel tüketiciye yönelik tasarlanan projelerle elde edildiği açıktır. Ayrıca gerçekten umut verici benzersiz fikirler ve benzeri olmayan yenilikler.

Tüm pazar nişlerinin zaten doldurulduğuna ve temelde yeni ürün ve hizmetlerin ticari potansiyele sahip olmadığına inananlar yanılıyor.

Özellikle yeni formattaki ilginç İnternet ürünleri, mobil ve bilgi teknolojileri her zaman alıcısını bulacaktır. Özellikle yetkin pazarlama ve profesyonel tanıtım uygularsanız.

Aşama 2. Para yatırın

Yatırım planı ekonomi ve finans alanındaki profesyonel uzmanlar tarafından geliştirilmektedir. Bazen bir girişim fonunun temsilcileri bir şirketin yönetilmesinde ve etkili bir iş stratejisinin geliştirilmesinde doğrudan yer alır.

Aşama 3. İşin genişletilmesi

İş geliştirme, üretim hacimlerini ve kapasitesini arttırmayı ve işletmeye ek personel çekmeyi içerir. Bu aşamada işletme gelirini doğru hesaplamak ve cari giderlerle ilişkilendirmek önemlidir.

İnternet projeleri yatırımcılar için genellikle çevrimdışı şirketlere göre daha ucuzdur. Ancak çevrimiçi pazarlama ve tanıtım alanında yetkin uzmanları bulmak o kadar kolay değil.

Aşama 4. Kârın istikrara kavuşturulması

Kâr istikrarı ancak şirketin belirli bir kârlılık düzeyine ulaşmasıyla mümkündür. Başarı zaten yakın ama sakinleşmek için henüz çok erken.

Yeni pazar payları kazanmak, şirket şubeleri açmak, yeni ürün grupları geliştirmek için demir sıcakken greve gitmemiz gerekiyor.

Aşama 5. Hisse satıyoruz ve yeni yatırımcılar çekiyoruz

Bir projeden zamanında çıkmak da bir tür sanattır. Başarılı bir şirketin menkul kıymetleri tüm ilgili taraflara ve her şeyden önce diğer yatırımcılara satılır.

İstikrarlı gelire sahip faaliyet gösteren bir işletme artık girişim fonunun çıkarına değildir, bu da varlıkları başka alanlara yatırmanın zamanının geldiği anlamına gelir.

5. En iyi 7 girişim fonunun incelenmesi

Rusya'daki girişim fonları nispeten yeni yapılardır. Yeni başlayanlar için gelecekleri konusunda hangi şirketlere güvenilmesi gerektiğini ve hangilerinden kaçınılması gerektiğini anlamak zordur.

Yeni başlayanlara ve gelecek vaat eden iş adamlarına yardımcı olmak için Rusya'daki en saygın ve güvenilir 7 kuruluşun bir listesini hazırladık.

Yumuşak çizgi Girişim Ortaklar– erken aşamadaki girişimlere yatırım yapma konusunda uzmanlaşmış bir fon. Öncelikli alanlar – BT, Bilgi Güvenliği, bulut teknolojileri. Yenilikçi ürünlerin yaratılması, tanıtılması ve satılması konusunda yardım.

Şu anda şirketin portföyünde 15 tam teşekküllü proje bulunmaktadır. Fon, lisanslı yazılım alanında Rusya'nın pazar lideri olan Softline şirketler grubunun bir parçasıdır.

ABRT– girişimcilerin birinci sınıf yazılım şirketleri yaratmalarına yardımcı olmak. Projelere yönelik teknik ve yönetimsel destek, profesyonel pazarlama, küresel pazara erişim.

Fonun ABD'deki risk sermayesi şirketleriyle ortaklıkları bulunmaktadır. Bugün fonun portföyünde Acronis, InvisibleCRM, Veeam Software gibi çeşitli projeler yer alıyor. Büyüme aşamasındaki girişimlere ve şirketlere yatırım yapar.

Rusça Girişimler– Rus şirketlerine yapılan yatırımlar. Fonun portföyünde Atlas (mobil iletişim), Kupol (sosyal ağ izleme), Molniya (Runet haber akışları) ve daha birçok proje yer alıyor.

Ana yönler Rusça konuşan kullanıcılar için bilgi kaynakları, çevrimdışı hizmetler, sosyal medya.

Macera II– şirketin sloganı: “paradan daha fazlası.” Fon, startuplara sadece finansal değil aynı zamanda bilgi desteği de sağlıyor. Hazır iş modeliyle güçlü ekiplere ve parlak projelere yatırım yapar.

Şirket, 2008 yılından bu yana girişim yatırımı piyasasında faaliyet göstermektedir. Öncelikli faaliyet alanları - İnternet ticareti, toplayıcılar, İnternet pazarlaması, mobil teknolojiler.

Prostor Başkent– en “çığır açan” projelere yapılan yatırımlar. Fon, en umut verici pazar segmentlerine ve genç yeteneklere yatırım yaparak denemekten korkmuyor. Her proje için ayrı yatırım modelleri seçilmektedir.

Şirket yalnızca finansal sonuçlara değil, aynı zamanda denetlediği nesnelerin genel başarısına da odaklanıyor. Çalışanlar büyük şirketleri yönetme deneyimine sahiptir ve pazarlama ve reklamcılık konularında profesyonel bilgi sahibidir.

Koş Başkent– akıllı girişimler için akıllı para. Ticari girişimlere ilk aşamada yatırım yapan uluslararası bir şirket. Ortalama çek 3 milyon dolar.

Öncelikli iş alanları internet, mobil ve bulut teknolojileridir. Şirketin portföyünde Rusça olanlar da dahil olmak üzere düzinelerce İnternet projesi bulunmaktadır.

– bilimsel ve teknik girişimlerin gelişimini teşvik etmek amacıyla 2009 yılında oluşturulmuştur. Fon, Rus projelerine yatırım yapmaya odaklanıyor. yüksek potansiyel küresel pazarda büyüme.

Şirketin toplam fonu 2 milyar dolardır. Fon, kendi fonlarının yanı sıra ortak yatırımcılardan gelen paralara da yatırım yapıyor.

Aşağıdaki tabloda bahsi geçen fonların temel özellikleri gösterilmektedir:

№		Ortalama kontrol	Öncelikli yol tarifleri
1		1 milyon dolar	BT, bulut teknolojileri, bilgisayar güvenliği
2	ABRT	1 milyon dolar ve üzeri	Teknolojik projeler, yeni mobil ve internet hizmetleri
3		Tutar sabit değil	İnternet teknolojileri, çevrimdışı hizmetler
4		Tanımsız	İnternet ticareti, mobil uygulamalar
5		1 milyon dolardan	internet
6		3 milyon dolar	BT, mobil teknolojiler
7	RVC (Tohum Yatırım Fonu)	Tutar belirlenmedi	Bilim ve Teknoloji

6. Sonuç

Artık girişim fonlarının ne olduğunu ve nasıl çalıştıklarını biliyorsunuz. Umarım uzman tavsiyemiz, en cömert ve anlayışlı yatırım ortağını seçmenize ve işinizi başarıyla başlatmanıza yardımcı olur.

Rusya'da, siyasi ve ekonomik istikrarı korurken, girişim yatırım mekanizmasının önümüzdeki yıllarda başarılı bir şekilde uyarlanmasını umut eden koşullar ortaya çıkıyor.

Bu, Mart 1997'de Rusya Girişim Finansmanı Birliği (RAVI) adı altında birleşen Rusya'daki girişim işinin öncüleri tarafından iyi anlaşılmıştır. Ana görevi, “Girişim Yatırımlarına İlişkin” bir yasa taslağının hazırlanması da dahil olmak üzere, Duma ve Hükümetteki risk sermayesinin çıkarları için lobi yapmaktır.

Rusya'da girişim yatırımının tarihi, ilk girişim fonlarının ortaya çıktığı 12 yıldan biraz daha eskiye dayanıyor. Rusya'da risk sermayesinin geliştirilmesine yönelik çerçevenin ana unsurları:

- Küçük ve orta ölçekli işletmelerin dinamikleri, herhangi bir ülkede risk sermayesinin gelişmesinde çok önemli bir rol oynamaktadır. Bu şirketlerin değerlerindeki ve likiditelerindeki büyüme, yüksek risklere karşılık gelen gelirin ilk yatırıma göre kat kat artış göstermesini sağladığından, en kabul edilebilir yatırım hedefleri küçük ve orta ölçekli işletmelerdir.
- Rusya çok sayıda sahipsiz biriktirdi bilimsel keşifler ve icatlar. Bu talep azlığının iki temel nedeni var: Ülkedeki kriz durumu yani düşük iş aktivitesi ve Ar-Ge sonuçlarının yeterince ticarileştirilmemesi.
- Önemli ayrılmaz parça Rusya'da girişim yatırımının gelişmesinin temeli, yenilikçi girişimcilerden ve yenilikçi yöneticilerden oluşan bir sosyal katmanın varlığıdır. Ülkemizde toplam beşeri sermayenin her iki kategorisi de henüz yeterince gelişmemiştir.
- Herhangi bir ülkede risk sermayesinin tam olarak gelişmesi, potansiyel yerli kaynakların varlığı olmadan mümkün değildir. Şu anda Rusya'da 3 ana yatırımcı var: EBRD, ABD hükümeti ve hükümet kaynakları. Potansiyel kaynaklar şirketler, bankalar, çeşitli fonlar ve kamu fonlarıdır. Yerli emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve bankalar bu çalışmaya katılmaya hazır olmasına rağmen, ulusal sermayenin katılımıyla Rus girişim fonlarının oluşumu emekleme aşamasındadır. Uygunluk eksikliği Yasama çerçevesi ekonominin bu sektöründe fonlarını etkin bir şekilde kullanmalarına izin vermiyor.

Risk sermayesini çekmedeki temel sorunlar:

En ciddi olanı, Rusya'da hiçbir şeyin olmamasıdır. Yasal çerçeve Risk sermayesinin belirli faaliyetlerini düzenleyen, buna göre, gelişmiş veya henüz yeni ortaya çıkan girişim işi olan ülkelerin büyük çoğunluğunda mevcut olanlara benzer şekilde, bu mekanizma için herhangi bir devlet desteği önlemi yoktur.

Risk sermayesinin gelişmesinin önündeki engeller arasında Rusya menkul kıymetler piyasasının az gelişmiş olması da yer alıyor. Önümüzdeki 3-5 yıl içinde yurt içi borsada halka arz yoluyla çıkış stratejisinin risk sermayesi sahibi çoğu şirket için geçerli olmayacağını rahatlıkla söyleyebiliriz. Hisse senedi piyasasının etkinleştirilmesi ve bu sürecin aktif olarak desteklenmesi, sermaye çıkış teknolojilerinin oluşturulmasını ve geliştirilmesini sağladığı, finansal risk düzeyini azalttığı ve girişim işini yatırımcılar için daha çekici hale getirdiği için çok önemlidir.

Girişim sürecindeki potansiyel katılımcılar için sorunlar.

Bu aşamada yatırımcılar potansiyeli düşük ancak orta riskli, “çıkış”ı daha kolay projeleri tercih ediyor. Bu tür projelere yapılan yatırımlar “kısa” para kategorisine giriyor ve geri dönüşünün 2-3 yıl içinde gerçekleşmesi bekleniyor. Ancak bu tür yatırımların karlılığı, pazarın ve sonuçların düşük öngörülebilirliği nedeniyle geri dönüşün ancak 5-7 yıl sonra beklenebileceği yüksek teknoloji şirketlerine yapılan yatırımlarla karşılaştırıldığında düşüktür.

Yatırım arayanların sorunları.

Başvuruda bulunan şirketlerin yönetiminin yeterince eğitimli olmaması; nitelikli yönetim, yatırımcı riskinin azaltılmasının etkili bir göstergesidir. Başvuru sahiplerinin, şirketlerinin piyasada gerçek bir niş sahibi olduğunu, verimli bir ekibe sahip olduğunu, fikri mülkiyet haklarının korunduğunu, profesyonel yönetime sahip olduğunu, iş geliştirme beklentilerine ilişkin net bir anlayışa sahip olduğunu ve yatırımcının parasının nasıl "işleyeceğini" kanıtlamayı öğrenmesi gerekiyor. Günümüzün Rus "başvuru sahipleri" genellikle bir yatırımcıyla açık bir ilişkiye hazır değil ve bu da onların umutlarını azaltıyor.

Gelişim (beklentiler):

Genel olarak ekonomiye ciddi zarar veren Ağustos 1998 krizi, yine de yurt içi ticaretin gelişmesi için bir takım olumlu önkoşullar yarattı.

Yerli finans kuruluşlarının önceliklerinde aktif bir değişiklik var. Yokluk geleneksel yollar Devlet menkul kıymetler piyasasının çöküşüyle bağlantılı olarak yüksek getirili sermaye yerleştirmesi, onları, özellikle gerçek işlerde fon yatırımı için yeterli uygar mekanizmaların geliştirilmesi üzerinde ciddi şekilde çalışmaya zorluyor. Özellikle girişim işi için şu durum da olumludur: Yerli şirketlerin ürünlerine olan talebin artması, üretim tabanlarının geliştirilmesine acil yatırım yapılmasını gerektirirken, çoğu durumda geleneksel borç verme mekanizması uygulanamaz. Borç alan kredinin koşullarından memnun olmadığı gibi, borç veren de verilen garantilerden memnun değildir. Böyle bir durumda, risk sermayesi yatırımı birkaç alternatiften biridir ve yatırımcının nispeten az bir para karşılığında şirkette önemli bir hisse satın alma şansı yüksektir.

Dolayısıyla risk sermayesi, inovasyonun finansmanının etkili kaynaklarından biridir ve bu nedenle küçük, orta, büyük işletmelerin, finansal kurumların ve devletin etkili ortaklıklarına dayalı girişim ağlarının oluşturulması, ülkemiz ekonomisinin gelişmesi için önemli bir görevdir. ülke.

Girişim(riskli) iş girişimcilik faaliyeti Yeni bir riskli faaliyetin geliştirilmesine dayalı olarak gelir planlayan veya halihazırda gelir elde eden yaratıcı yenilikçilerden (genellikle küçük) oluşan herhangi bir grup.

Deneyimlerin gösterdiği gibi, çoğu zaman bu alan, diğer türlerle karşılaştırıldığında, her türlü riskin, özellikle de teknik risklerin etkisine daha duyarlı olan araştırma faaliyetidir.

Girişim bağlantısının izolasyon derecesine bağlı olarak, bu tür iş, şirket içindeki girişim (iç girişim) ve girişim firmaları olarak sınıflandırılabilir.

Şirket içi girişim girişim grubunun bağımsız bir birim olmadığı, ancak finansman aldığı ve riskin tüm sorumluluğunu bölümü olduğu şirkete devrettiği bir tür girişim işidir.

Girişim firmaları- Girişim işiyle uğraşan bağımsız ve bağımsız firmalardır.

Bu nedenle, firma içi girişim ile risk sermayesi şirketi arasındaki temel fark, riskin sorumluluğudur. İlk durumda tamamen ana şirkete devredilir, ikinci durumda ise girişim firmasının vazgeçilmez yol arkadaşı olur.

Girişim işini destekleme ve geliştirme ihtiyacı aşağıdakiler tarafından belirlenir:

Girişim işletmesi, bilimsel araştırmanın tüm geleneksel yapısını etkileyen yeni uygulanabilir ekonomik birimlerin ortaya çıkmasına katkıda bulunur ve aynı zamanda ülkenin sosyal üretiminde yapısal değişikliklere neden olur;

Geleneksel endüstrilerin teknik olarak yeniden donatılmasını teşvik eder;

Girişim işi, büyük şirketlerde yönetim ilkelerini ve organizasyon yapılarını geliştirmek için bir uyarıcıdır;

Risk sermayesi firmaları yüksek derecede hareketliliğe sahiptir.

Devlet desteğine gelince, küçük girişim işletmelerinin faaliyetlerini teşvik etmenin en yaygın biçimlerinden biri, yeniliklerin geliştirilmesi ve uygulanmasına yönelik hükümet sözleşmeleri sistemidir.

Genel olarak girişim işinin yeri ekonomik sistem genel inovasyon sürecindeki belirli özellikleriyle belirlenir; bunların başlıcaları şunlardır:

Girişim işi, yatırım fonlarının biriktirilmesi, ortak yatırımcıların faaliyetlerinin organizasyonu ve koordinasyonu, yenilikçi faaliyetlerin sağlanması süreçlerini teşvik eder;

Bir girişim işinin organizasyonu, projeye katılmayı kabul eden potansiyel yatırımcıların mobil ve en etkili şekilde aranmasını ve seçilmesini sağlar;

Girişim işletmeleri, bilimsel ve teknik faaliyetlere hizmet verme konusunda uzmanlaşmış özel danışmanlık ve uzman firmalardan oluşan bir ağ için önemli bir bilgi tabanıdır;

Çalışanların yaratıcı ve bilimsel potansiyelinin daha verimli kullanılması sağlanır.

Çoğu durumda risk sermayesi, çeşitli kaynaklardan oldukça uzun bir süre (10 yıl veya daha fazla) için oluşturulur. Bunlar devlet fonlarından, büyük şirketlerden, sigorta şirketlerinden, bankalardan, emeklilik fonlarından, özel yatırımcılardan vb. fonlar olabilir. Tabii ki, girişim işine yatırım yapmanın ana teşviki daha fazlasını elde etme fırsatıdır. yüksek seviye Piyasa ortalamasıyla karşılaştırıldığında yatırılan sermayenin getirisi.

Yatırımcının aldığı birçok girişim finansmanı türü vardır:

Kendi fonlarıyla kurulan fonlara veya şirketlere komandit ortak olarak katılma hakkı;

Kendi fonlarıyla oluşturulan bir risk sermayesi şirketine sahip olma hakkı;

Girişim işine sınırlı katılım hakkı (örneğin, geliştirmenin yalnızca bir kısmına sahip olmak veya patentli bir yeniliği ilk kez satın alma fırsatını elde etmek vb.).

Girişim finansmanı süreci birkaç (şartlı olarak bölünmüş) aşamadan oluşur:

1. Başlangıç yatırım aşaması. Bu aşamada, belirtilen fikrin geliştirilmesi finanse edilir; burada yatırımın sonuçlarının riski ve belirsizliği özellikle büyüktür. Sonuç olarak, finansmanın boyutu sınırlıdır ve doğası gereği kısa vadeli olma eğilimindedir.

2. Endüstriyel gelişim aşaması Bu sürecin organizasyonu ile ilgili tüm faaliyetler finanse edilir.

3. Ticari kullanım aşaması Elde edilen sonuçların ardından yeniliğin üçüncü bir tarafa satılması veya bağımsız olarak kullanılması durumunda.

Uygulama, risk sermayesinin en çok hızlı büyüyen veya bilgi yoğun endüstrilerde yoğunlaştığını göstermektedir. Dünya deneyiminin gösterdiği gibi, sanayileşmiş ülkelerin bilimsel ve üretim faaliyetlerinde küçük riskli işletmeler giderek daha fazla önem kazanmaktadır. Bu, modern üretimin bilimsel ve üretim süreçlerinin organizasyonunda meydana gelen değişimlerin yanı sıra büyük şirketlerin yeni ürün ve teknolojilerin geliştirilmesinde belirli bir esneklikten yoksun olmasının bir sonucudur.

TEST SORULARI VE GÖREVLERİ

1. Piyasa ekonomisinde risk yönetimi yöntemlerine ilişkin bilginin neden gerekli olduğunu açıklayın.

2. Bir işletmenin çeşitli aşamalarındaki ve çeşitli alanlardaki faaliyetleri neden her zaman belirsizlikle ilişkilendirilir?

3. Riskler hangi kriterlere göre sınıflandırılabilir?

4. Risk yönetiminin temel ilkeleri nelerdir?

5. Bir işletmede risk yönetiminin aşamalarını adlandırabilecektir.

6. Risk yöneticisi ve risk yönetimi birim ve işletmelerinde hangi fonksiyonlar görevlendirilmiştir?

7. Risk değerlendirme sürecinde hangi görevler çözülür?

8. Niteliksel ve yöntemsel yöntemlere yönelik bir sınıflandırma yapın. nicelik belirlemeözel literatür kullanarak riskler.

9. Bir veya başka bir risk yönetimi yönteminin seçimini haklı çıkaran şey nedir?

10. Sigortayla ilgili kararlar alırken yöneticinin işlevlerini adlandırın.

11. Ekonomik riskleri aktaran sözleşme türlerini listeleyiniz.

12. Hangi girişim işletmesi finansmanı türleri mevcuttur?

BÖLÜM 17

YARIŞMA. REKABETÇİ

İlgili bilgi.

Popüler malzemeler

Kendinizi bir enerji vampirinin etkisinden korumanın yolları
Hiyeroşehit Kıbrıslı ve Justina'ya Akathist Kıbrıslı ve Justina Ortodoksluğuna Akathist
Diyet kabak çorbası Diyet kabak çorbası
İsmin anlamı, ismin sırrı
Lahanalı köfte: yemek tarifleri