Pojam i kriteriji investicijske atraktivnosti regija. Investicijska atraktivnost regije. Ocjena ruskih regija prema atraktivnosti

Ocjena investicijske atraktivnosti ruskih regija tradicionalno se temelji na službenim informacijama Rosstata i statistikama saveznih odjela (Ministarstvo komunikacija, Ministarstvo financija, Ministarstvo prirodnih resursa, Središnja banka Ruske Federacije itd.). Svaki investitor, razmatrajući izvedivost ulaganja kapitala u potencijalne investicijske objekte, povezuje očekivanu profitabilnost i rizik, stoga je, prema definiciji analitičara rejting agencije Expert RA, regionalna investicijska atraktivnost identična konceptu regionalne investicijske klime, a kriteriji su mu investicijski potencijal (objektivne mogućnosti regije) i investicijski rizik (uvjeti poslovanja investitora).

Druga skupina istraživača utvrđuje da je investicijska atraktivnost jedan od rezultirajućih pokazatelja za ocjenu investicijske klime. Dakle, prema V.V. Kiryuhin, u regionalnom gospodarskom prostoru formiraju se investicijski potencijali i određeni stupanj investicijskog rizika, koji zajedno tvore regionalnu investicijsku atraktivnost i investicijsku aktivnost subjekata.

TELEVIZOR. Sachuk, smatra da regionalna investicijska klima omogućuje usporedbu investicijskog potencijala i rizika ulaganja. Ako investicijski potencijal premašuje rizik ulaganja, tada treba govoriti o postojanju investicijske atraktivnosti. Investicijska klima regije formira se na temelju procjene investicijske atraktivnosti tijekom dugog razdoblja (više od 5 godina), odražavajući percepciju investitora o odnosu investicijskog potencijala i rizika te određujući njegovu motivaciju.

Prema definiciji L. Valinurova i O. Kazakova, investicijska privlačnost regije je sustav određenih objektivnih uvjeta, sredstava i mogućnosti koji zajedno određuju potencijalnu efektivnu potražnju za ulaganjima u određenom teritorijalnom gospodarskom prostoru. L. Gilyarovsky, V. Vlasov i E. Krylova pod investicijskom atraktivnošću razumiju sposobnost investitora da učinkovito koristi vlastiti i posuđeni kapital, stavljajući ga između različitih vrsta investicijskih instrumenata.

U svom općem smislu investicijska atraktivnost regije

Tamo je skup uvjeta koji potencijalnom ulagaču osiguravaju uravnotežene razine (tj. željene ili dovoljne za donošenje odluke o ulaganju) povrata i rizika ulaganja.

Komponente investicijske atraktivnosti ilustrirane su dijagramom (Sl. 27).

Riža. 27.

Omjer razine prihoda i rizika investicijskih projekata izrazito se razlikuje prema vrsti gospodarske djelatnosti (tablica 37). Kako

Čini se da su prerada nafte i metalurgija i dalje najatraktivniji za strane ulagače u 2013. godini.

Tablica 37

Struktura stranih ulaganja prema vrsti djelatnosti (2013.)

Izvor: Rosstat

Uzimajući u obzir vremenski horizont, razlikuje se trenutna (za izvještajnu godinu) i dugoročna (prognoza za 2-3 godine) regionalna investicijska privlačnost, čiji je glavni čimbenik aktivna politika lokalna vlast vlasti. Na primjer, indeks industrijska proizvodnja u regiji Omsk u 2014. iznosio je 103,3%, što je više od državnog prosjeka (101,3%). Potpore u iznosu od 18,0 milijuna rubalja. Potporu za poduzetnike dobilo je 18 općinskih četvrti. Svaki je poduzetnik mogao dobiti 300 tisuća rubalja prema ugovoru o ulaganju. Shema javnog servisiranja ugovora prikazana je na sl. 29.

U radu s poslovnim strukturama sudjeluju stručnjaci iz resornog ministarstva, Ministarstva gospodarstva i Vlade Omske regije, te posebne komisije za investicijske projekte Vijeća za investicijske aktivnosti pri regionalnoj vladi. Kao poticajne mjere, uz subvencije, provode se olakšice u najmu zemljišta, subvencioniranje kredita, porezne subvencije, leasing opreme i dr.

Državna kontrola i koordinacija postupaka osigurava uspješnu provedbu prihvaćenih investicijskih projekata i formiranje poslovne aktivnosti u regiji.

Trenutna investicijska atraktivnost regije kao sustav ili kombinacija različitih objektivnih znakova, sredstava, prilika, koji zajedno određuju potencijalnu efektivnu potražnju za ulaganjem u imovinu regionalni predmeti upravljanje se može procijeniti. Sveobuhvatna kvantitativna procjena provodi se pomoću sumarnog, integralnog pokazatelja, koji se sastoji od mnogih parcijalnih faktorskih pozitivnih i negativnih obilježja regija, mjerenih odgovarajućim pokazateljima.

zatelei. Izvori informacija su statistički podaci; Znanstveno istraživanje; stručne ankete. Razmotrimo jedan od prihvaćenih pristupa.

Riža. 28.

Koristimo sljedeće komponente (komponente) investicijskog potencijala:

• proizvodna komponenta;
• radna komponenta;
• potrošačka komponenta;
• infrastrukturna komponenta;
• financijska komponenta;
• komponenta inovacije;
• komponenta prirodnih resursa;
• turistička komponenta.

Kompozitni indeks investicijske atraktivnosti regije zbroj je privatnih indeksa koji karakteriziraju razinu razvijenosti ovih komponenti. Postupak izračuna je sljedeći.

• 1. Prikupljaju se početni statistički podaci.
• 2. Izračunavaju se relativni parcijalni pokazatelji za potencijalne komponente:

Pu = 100% x P s / P max, (8)

Gdje: SCH- izračunati y-ti pokazatelj /-te komponente potencijala, P s - vrijednost indikatora u ocjenjivanoj regiji, P max - maksimalna vrijednost za regije.

3) Izračunava se kumulativni indeks potencijalne komponente:

ja,= A X EP„ / (9)

Gdje ja- izračunati indeks potencijalne komponente, %, P - broj pokazatelja u potencijalu, D,- težina i-te komponente potencijala u postocima.

4) Izračunajte sumarni indeks:

Izračunajmo investicijski potencijal Rostovske regije (tablica 37).

1. Izračunajmo indeks komponenta proizvodnje, pod uvjetom da je P max =193,2 tisuća rubalja/osoba. u Krasnodarskoj oblasti:

P P0 = 100% x 147,6 / 193,2 = 76,4%.

U komponenti proizvodnje postoji samo jedan pokazatelj, dakle

/, = 76,4% x 0,7 = 53,48%.

• 2. Idemo računati komponente rada:
• 2.1. Prosječan godišnji broj zaposlenih u gospodarstvu (P P1ax = 2418 tisuća ljudi):

P,ro = 100% x 1994 / 2418 = 82,46%.

2.2. Očekivano trajanje života (Pmax = 70,66):

P 2R0 = 100% x 69,54 / 70,66 = 98,41%.

2.3. Broj učenika (P max = 493 osobe):

P ZRO = 100% x 477 / 493 = 96,75%.

Indeks potencijalne komponente (težina 0,7):

/ 2 = 0,7(82,46 + 98,41 + 96,75) / 3 = 64,78%.

• 3. Idemo računati potrošačke komponente:
• 3.1. Konačna potrošnja (P max = 178,4 tisuća rubalja/osoba):

P p = 100% x 158,1 / 178,4 = 88,6%.

Tablica 38

Početni podaci za praktični rad (statistički podaci za 2010. godinu)

komponenta potencijal	Naziv indikatora	Rostov	Krasnodar	Volgogradska oblast	Astragan	Stavropoljski kraj
Proizvodna komponenta (0,7)	1.1. GRP po glavi stanovnika, tisuća rubalja / osoba.
Rad komponenta	2.1. Prosječan godišnji broj zaposlenih u gospodarstvu, tisuća ljudi.
	2.2. Očekivano trajanje života pri rođenju, godine
	2.3. Broj studenata u obrazovnim institucijama visokog obrazovanja na 10.000 stanovnika.
Potrošač komponenta	3.1. Stvarna konačna potrošnja kućanstava po stanovniku, tisuća rubalja po osobi.
	3.2 Broj vlastitih osobnih automobila na 1000 stanovnika.
	3.3. Ukupna površina stambenih prostorija po stanovniku u prosjeku, m2
Infrastrukturna komponenta (0,6)	4.1. Radna duljina željezničkih kolosijeka uobičajena uporaba, tisuća km

	4.2. Gustoća javnih cesta s tvrdom podlogom na 1000 m 2 teritorija, km
	4.3. Udio obračuna s telefonima, %
Financijska kom-	5.1. Suficit regionalnog proračuna, milijun rubalja.
	5.2. Primici poreza, naknada i drugih plaćanja u proračunski sustav Ruska Federacija, milijardi rubalja
	5.3. Profitabilnost prodane robe, radova, usluga, %
Inovativan komponenta	6.1. Specifična gravitacija organizacije koje provode inovacije, u ukupnom broju organizacija, %
	6.2. Broj stvorenih naprednih tehnologija, kom.
	6.3 Udio inovativnih dobara, radova, usluga, %
Komponenta prirodnih resursa (0,35)	7.1 Omjer površine teritorija regije i površine Ruske Federacije
	7.2. Dostupnost prirodnih rezervi mineralnih sirovina, milijardi rubalja.

3.2. Broj automobila (P max = 243,7):

Pav = 100% x 222,3 / 243,7 = 91,22%.

3.3. Površina stambenog prostora (P max = 21,8m2):

P zhp = 100% x 21,3/21,8 = 97,71%.

Indeks potrošačke komponente potencijala (ponder 0,65): / 3 = 0,65(88,6 + 91,22 + 97,71) / 3 = 60,14%.

• 4. Idemo računati komponente infrastrukture:
• 4.1. Duljina željezničkih kolosijeka (P max = 2088 tisuća km):

Pzh = 100% x 1841 /2088 = 88,17%.

4.2. Gustoća cesta (P max = 272 km):

Podloga = 100% x 140 / 272 = 51,47%.

4.3. Udio telefona (P max = 100%):

P tel = 100% x 99,9 /100 = 99,9%.

Indeks infrastrukturne komponente potencijala (ponder 0,65) 1 A = 0,6(88,17 + 51,47 + 99,9) / 3 = 47,91%.

• 5. Idemo računati financijske komponente:
• 5.1. Proračunski višak (P max = -10819,0 milijuna rubalja):

P pb = 100% x 2254,2 / 10819 = 20,84%.

5.2. Porezni primici (P max = 141,47 milijardi rubalja):

N„ = 100% x 97,74 / 141,47 = 69,09%.

5.3. Profitabilnost (P, max = 9,3%):

P r = 100% x 5,2 / 9,3 = 55,91%.

Indeks financijske komponente potencijala (ponder 0,6):

• 1 b = 0,6 (20,84 + 69,09 + 55,91) / 3 = 29,17%.
• 6. Idemo računati inovativne komponente:
• 6.1. Organizacije (P max = 9,9%):

P 0 = 100% x 6,6 / 9,9 = 66,67%.

6.2. Broj tehnologija (P, max =11):

P, = 100% x 9/11 = 81,82%.

6.3. Udio inovativnih proizvoda (P max = 12,2):

P T0V = 100% x 9,9 / 12,2 = 81,15%.

Indeks inovativne komponente potencijala (ponder 0,4):

/ 6 = 0,4(66,67 + 81,82 + 81,15) / 3 = 30,62%.

• 7. Idemo računati komponente prirodnih resursa:
• 7.1. Teritorij (P max = 0,0066):

P ter = 100% x 0,0059 / 0,0066 = 89,39%.

7.2. Prirodne rezerve (P max = 28,84 milijarde rubalja):

P w = 100% x 12,87 / 28,84 = 44,63%.

7.3. Stručna ocjena (P max - 10 bodova):

P e = 100% x 8/10 = 80,0%.

Indeks prirodne resursne komponente potencijala (ponder 0,35):

• 1 6 = 035(89,39 + 44,63 + 80,0) / 3 = 24,97%.
• 8. Idemo računati turističke komponente:
• 8.1. Stručna ocjena (P, max = 10 bodova):

P krug = 100% x 7 / 10 = 70%.

/ 7 - 0,05 x 70% = 3,5%.

Dakle, integralni pokazatelj investicijskog potencijala Rostovske regije bit će:

I = 53,48% + 64,78% + 60,14% + 47,91% + 29,17% +

30,62% + 24,97% + 3,5% = 314,57%.

Za izvođenje benchmarkinga možete koristiti ideju referentne regije za koju vrijednost indikatora odgovara najvećoj mogućoj vrijednosti. Tada za sve pojedine pokazatelje P = 100%, a za razmatrane skupine pokazatelja dobivamo sljedeće vrijednosti indeksa:

• proizvodna komponenta 100% x 0,7 = 70%;
• komponenta rada 100% x 0,7 = 70%;
• komponenta potrošača 100% x 0,65 = 65%;
• infrastrukturna komponenta 100% x 0,6 - 60%;
• financijska komponenta 100% x 0,6 = 60%;
• inovativna komponenta 100% x 0,4 - 40%;
• komponenta prirodnih resursa 100% x 0,35 = 35%;
• turistička komponenta 100% x 0,05 = 5%.

Indeks referentne regije /= 405%. Stupanj korespondencije Rostovske regije u smislu investicijske atraktivnosti referentnoj regiji jednak je K što odgovara = 100% x 314,57 / 405% = 77,67%. To je prilično visoka razina usklađenosti, ali postoje rezerve za rast (primjerice proizvodna komponenta).

Investicijske odluke smatraju se najsloženijima u smislu višekriterijskih postupaka procjene i odabira. U odnosu na regije u zemlji, glavna područja takve procjene su osnovne prednosti - geografski položaj, prirodni i klimatski resursi, stanovništvo, urbanizacija; poslovna klima - javna uprava, investicijska i inovacijska infrastruktura, kvaliteta života; poslovnog portfelja i postignute učinkovitosti.

Srž investicijske atraktivnosti čine investicijska klima i investicijski potencijal regije. Učinkovite politike regionalnih vlasti omogućuju zadržavanje tržišnog rizika i neizvjesnosti na prihvatljivoj razini. Povoljno poslovno okruženje služi kao pozadina za formiranje visoke investicijske aktivnosti.

Pojam "investicijska atraktivnost" označava postojanje uvjeta ulaganja koji utječu na preferenciju ulagača pri odabiru određenog objekta ulaganja. Objekt ulaganja, gospodarstvo konstitutivnog subjekta Ruske Federacije, teritorijalno je ograničen otvoreni gospodarski sustav koji nastoji formirati tržišne odnose sa širokim vanjskim odnosima usmjerenim na maksimalno sudjelovanje u globalnoj gospodarskoj podjeli rada. U svakom slučaju, investitor za sebe određuje objekt gospodarskog sustava u koji će ulagati unovčiti, a zatim ovaj objekt karakterizira vlastiti niz najznačajnijih svojstava investicijske atraktivnosti.

Investicijska atraktivnost regije (gospodarskog sustava) kombinacija je različitih objektivnih karakteristika, svojstava fondova i sposobnosti sustava koji određuju potencijalnu potražnju za ulaganjima. Investicijska atraktivnost regije razmatra se u uzročno-posljedičnoj vezi s investicijskom aktivnošću u regiji.

Investicijska aktivnost regije predstavlja intenzitet privlačenja ulaganja u fiksni kapital regije. Investicijska atraktivnost je generalizirana faktorska karakteristika (nezavisna varijabla), a investicijska aktivnost regije je efektivna karakteristika (ovisna varijabla). Drugim riječima, investicijska atraktivnost je argument (X), a investicijska aktivnost funkcija (Y) investicijske atraktivnosti, može se utvrditi vrsta i parametri te objektivno postojeće ovisnosti, tj. Y = /(X). Investicijska aktivnost može biti stvarna, tj. za izvještajno razdoblje, a čije je utvrđivanje prognoze također vrlo hitan zadatak. Ovisno o vremenskom horizontu analize, upravljanja i predviđanja (kao u slučaju investicijske aktivnosti), razlikuju se stvarna investicijska atraktivnost regije i prognozirana. Glavne metodološke odredbe za njihovu definiciju su iste.

Investicijska atraktivnost uključuje investicijski potencijal i investicijski rizik i karakterizirana je interakcijom ovih čimbenika.

Investicijski potencijal regije skup je objektivnih gospodarskih, društvenih i prirodno-geografskih svojstava regije od velike važnosti za privlačenje ulaganja u fiksni kapital regije.

Regionalni investicijski rizici su nespecifični (nekomercijalni) rizici uzrokovani čimbenicima regionalne prirode (regionalnog podrijetla) izvan investicijske aktivnosti. Takvi čimbenici uključuju, prije svega, društveno-političku situaciju u regiji, stav stanovništva prema procesima formiranja tržišnog gospodarstva, stanje prirodnog okoliša itd. Prisutnost regionalnih investicijskih rizika određuje vjerojatnost nepotpunog iskorištenja investicijskog potencijala regije.

U skladu s metodologijom, svaka od ruskih regija razmatra se kroz prizmu formiranja svoje konkurentnosti, čiji se temelj namjerava postaviti investicijama u fiksni kapital - velikim ulaganjima kako u nove tehnologije, tako iu regionalne društvena sfera. Drugim riječima, investicijska atraktivnost ruskih regija smatra se važnom komponentom njihove konkurentnosti na globalnom i međuregionalnom tržištu.

Poznate su nacionalne ocjene investicijske klime i rizika koje povremeno objavljuju vodeći svjetski časopisi ( Eigotopeu The Economist), kao i najpoznatijih rejting agencija ( Moody's IBCA). Međunarodne rejting agencije tradicionalno svrstavaju Rusiju u zemlje u razvoju. U posljednjih nekoliko godina, kreditni rejting Rusije porastao je na "BB+", navodi agencija Fitch ograda, pa do oznake “BB”, prema procjenama agencija Moody'sšto ukazuje na visoku razinu ruske kreditne sposobnosti Od 2000. godine Rusija je ušla među deset zemalja s najdinamičnijim i najuspješnijim gospodarstvima u razvoju, zauzimajući prvo mjesto po stopi smanjenja duga federalnog proračuna, drugo mjesto među 30 najvećih izvoznika po rastu u vrijednost obujma izvoza, četvrti - prema stopama rasta BDP-a po glavi stanovnika, šesti prema stopama rasta industrijske proizvodnje, sedmi prema stopama rasta BDP-a.

Trenutno se problemi procjene investicijskog potencijala regije razmatraju prilično široko. Postoji mnogo metoda, od kojih svaka koristi određene pristupe formiranju strukture čimbenika i metode procjene.

Metodologija Vijeća za proučavanje proizvodnih snaga Ministarstvo gospodarskog razvoja Ruske Federacije i Ruska akademija znanosti (autori - I. I. Raizman, I. V. Grishina, A. G. Shakhnazarov i drugi), prema kojima su strukturni elementi investicijske klime regije investicijski potencijal, investicijski rizici, investicijski rizici privlačnost i aktivnost.

Metodologija faktorske analize, na temelju konstrukcije modela: faktorskog i regresijskog. Regresijska analiza usmjerena je na utvrđivanje težine svakog atributa čimbenika koji utječe na rezultat, na kvantificiranje neto utjecaja danog čimbenika. Naglasak u faktorskoj analizi je na proučavanju unutarnjih uzroka koji tvore specifičnost fenomena koji se proučava, na identifikaciji generaliziranih čimbenika. Faktorska analiza ne zahtijeva apriornu podjelu karakteristika na zavisne i nezavisne. Svi znakovi smatraju se jednakim pravima. Zadatak faktorske analize: pronalaženje minimalnog broja značajnih čimbenika koji opisuju pojavu i konstruiranje generaliziranog indeksa čije su vrijednosti određene faktorskim težinama objekata.

Međutim, potrebno je uzeti u obzir razmjere Ruske Federacije. Raznolikost teritorijalnih entiteta zahtijeva procjenu investicijske atraktivnosti Rusije ne kao cjeline, već u kontekstu konstitutivnih entiteta Federacije, što će omogućiti dobivanje stvarnog opisa investicijske klime. Ulagači će moći posebno identificirati regije koje su povoljne za ulaganje, a regionalno vodstvo će moći identificirati slabosti i poduzeti mjere za poboljšanje atraktivnosti ulaganja i poticanje investicijske aktivnosti.

Najznačajnije regionalne konkurentske prednosti ili, obrnuto, slabosti u konkurentskim pozicijama sa stajališta procjene izgleda za privlačenje investitora otkrivaju se pozicioniranjem regija u sustavu investicijski značajnih čimbenika, tj. čimbenici koji oblikuju aktivnosti investitora u regijama. Sastav značajnih čimbenika ulaganja isti je za sve subjekte Federacije i redovito se ažurira na temelju primjene logičkih i matematičkih kriterija u vezi s potrebom da se na odgovarajući način odražavaju karakteristike društveno-ekonomskog razvoja Rusije.

Tri su komponente u velikoj mjeri usvojene pri analizi investicijske atraktivnosti ruskih regija: nezavisne karakteristike Ključne riječi: investicijski potencijal, investicijski rizik, investicijsko zakonodavstvo.

Određivanje investicijskog potencijala. Svaka regija može biti zanimljiva potencijalnim investitorima samo ako je za njih atraktivna za ulaganje. Investicijska atraktivnost određena je optimalnom kombinacijom ekonomskih, političkih, društvenih, financijskih, organizacijskih i pravnih čimbenika. Ovi čimbenici zajedno motiviraju investitore da ulažu u realni sektor gospodarstva za reprodukciju dugotrajne imovine. Investicijski potencijal (investicijski kapacitet teritorija) razvija se kao zbroj objektivnih preduvjeta za investiranje, ovisno kako o prisutnosti i raznolikosti sfera i objekata ulaganja, tako io njihovom gospodarskom "zdravlju". Potencijal zemlje ili regije u osnovi je kvantitativna karakteristika, uzimajući u obzir glavne makroekonomske pokazatelje, potrošačku potražnju stanovništva, zasićenost teritorija faktorima proizvodnje (prirodni resursi, radna snaga, osnovna sredstva, infrastruktura itd.), itd. Investicijski potencijal regije prema Metodologiji časopisa Expert sastoji se od sedam dijelova: 1) resursno-sirovinski potencijal (ponderirana prosječna osiguranost bilančnih rezervi glavnih vrsta prirodnih resursa) potencijal; 2) proizvodnja (ukupni rezultat ekonomska aktivnost populacija); 3) potrošač (ukupna kupovna moć stanovništva); 4) infrastrukturni (ekonomsko-geografski položaj i njegova infrastrukturna opremljenost; 5) intelektualni (obrazovna razina stanovništva B 6) institucionalni (stupanj razvijenosti vodećih institucija tržišnog gospodarstva); 7) inovativni (razina implementacije znanstvenog i tehnološkog napretka).

U 2014. godini Nacionalna agencija za ocjenjivanje (NRA) uključila je 80 od 85 konstitutivnih subjekata Ruske Federacije u ocjenu investicijske atraktivnosti ruskih regija. Pokazatelji Khanty-Mansiysk i Yamalo-Nenets autonomnih okruga uzeti su u obzir pri dodjeljivanju rejtinga Tyumen regije; pokazatelj Nenetskog autonomnog okruga uključen je u procjenu regije Arkhangelsk. Republika Krim i grad Sevastopolj, uključeni u Rusku Federaciju u ožujku 2014., nisu ocijenjeni u ocjeni zbog nedostatka dovoljne količine usporedivih statističkih podataka.

Prilikom sastavljanja ocjene koristili smo se statističkim podacima Rosstata, Banke Rusije, Ministarstva financija Ruske Federacije i drugih odjela za 2013., uzimajući u obzir događaje i trendove iz 2014. Ocjena ukazuje na nastavak visoke diferencijacije ruskog Utvrđena su dva ključna pokretača rasta investicijske atraktivnosti regija. Prvi su osnovne prednosti regije - bogate rezerve prirodnih resursa, status glavnog grada, velika naseljenost, povoljan geografski položaj. Drugi je aktivan rad regionalnih vlasti na stvaranju povoljne investicijske klime. Maksimalne količine privatnih ulaganja teku u regije koje imaju kombinaciju ovih prednosti. Na primjer, Republika Tatarstan je atraktivna za ulaganja kako u ekstraktivni sektor gospodarstva tako iu visokotehnološke industrije (zahvaljujući razvijenoj inovacijskoj infrastrukturi i povoljnoj poslovnoj klimi).

Tablica 133

atraktivan
1C2 - visoka investicijska atraktivnost - Druga razina - 8 regija	Lenjingradske i moskovske regije. U nizu pokazatelja gospodarske i investicijske aktivnosti, gradovi federalnog značaja su superiorniji, uključujući stopu puštanja u rad stambenih objekata i obujam ulaganja u građevinsku industriju, regije Sahalin i Tjumen. Ključni čimbenik atraktivnosti ulaganja su izvori nafte i plina. Pad cijena nafte stvara određene rizike za regije koje gotovo u potpunosti ovise o kompleksu goriva i energije (FEC). Ti su se rizici odrazili na smanjenje rejtinga regije Sahalin, koja je tijekom godine prešla iz skupine ICI u skupinu IC2. Republika Tatarstan. Slijedi politiku diversifikacije regionalnog gospodarstva (iskorištavanje prirodnih resursa + velika pažnja stvaranju povoljne investicijske klime, privlačenje stranih investitora). Krasnodarska oblast, Samarska i Belgorodska oblast. Poboljšali su svoje pozicije u ocjeni zbog pozitivne dinamike niza pokazatelja uzetih u obzir u ocjeni
1SZ - visoka investicijska privlačnost - Treća razina - 9 regija	Regija Nižnji Novgorod, Republika Baškortostan, Republika Komi. Svaka regija ima visok akumulirani industrijski potencijal i dobre mogućnosti za nova ulaganja. Kaliningrad, Kaluga, Magadan, Sverdlovsk i Tomsk regioni, Habarovski kraj. Visoke pozicije Kalinjingradske i Kaluške regije predodređene su njihovim povoljnim geografskim položajem i kvalitetom investicijske klime u regijama, što ulijeva povjerenje kako ruskih tako i stranih ulagača. Tomska oblast je jedinstven primjer skladan razvoj Kompleks goriva i energije i inovativni sektori gospodarstva. Regija Sverdlovsk je lider u apsolutnom obujmu privučenih stranih ulaganja i ima razvijen industrijski kompleks. Regija Magadan i Habarovski kraj imaju priliku privući velike investitore iz azijskih zemalja, prvenstveno iz Kine
1S4,1S5 i 1S6 - "prosječna" B razina investicijske atraktivnosti -B 42 regije	IC4 - regije Voronjež, Lipetsk itd. IC5 - Kursk, Smolensk, Tambov, Tula, Jaroslavlj itd. IC6 - Kostroma, Rjazanj, Tver itd. Postoji aktivna konkurencija između regija za privlačenje investitora, veliki značaj imaju čimbenike koji nadilaze standardne zahtjeve za investicijsku klimu u regijama. Među najpopularnijim bonusima među investitorima su posebne gospodarske zone, pripremljena investicijska mjesta te osobna uloga guvernera kao kustosa investicijskih projekata i jamca zaštite ulaganja

atraktivan	Obilježja regija - subjekata Ruske Federacije
IC7 i IC8 - prva i druga razina kategorije “umjerena investicijska privlačnost” - U 11 regija	Regije su ispod ruskog prosjeka za većinu pokazatelja uključenih u metodologiju NRA (regije Brjansk, Orjol itd.). Optimalan način za razvoj takvih regija je uvođenje najboljih praksi u području investicijske klime koje su uspješno testirane u naprednim regijama. Na primjer, u regiji Pskov već je implementirano svih 15 odjeljaka Regionalnog standarda ulaganja, posebnog gospodarske zone industrijsko-proizvodnog tipa, formiran je kvalitetan regulatorni okvir za reguliranje investicijskih procesa. U budućnosti bi te mjere trebale imati pozitivan utjecaj na makroekonomske pokazatelje i ukupnu razinu investicijske atraktivnosti.
IC9 - umjerena privlačnost ulaganja - Treća razina - 8 regija	Pet republika Sjevernokavkaskog federalnog okruga (Republika Dagestan, Republika Ingušetija, Kabardino-Balkarska Republika, Republika Karačajev-Čerkez, Republika Sjeverna Osetija- Alanija), Republika Altaj, Kalmikija i Tyva Niska investicijska aktivnost posljedica je dugoročnih strukturnih socioekonomskih problema. Gospodarski razvoj ovih regija zapravo ne ovisi o privatnim ulaganjima, već o financijskoj potpori federalnog središta (udio vlastitih poreznih i neporeznih prihoda takvih regija ne prelazi 50%). Ali u uvjetima nepovoljnih gospodarskih uvjeta, mogućnosti proračunske potpore za depresivna područja su smanjene, što povećava rizike povezane s daljnji razvoj ovih subjekata Ruske Federacije

Obilježja rizika ulaganja. Investicijski rizik je opasnost od gubitka ulaganja, neostvarivanja punog povrata od njih ili amortizacije ulaganja. Pokazuje zašto ne biste trebali (ili trebali) ulagati u određeno poduzeće, industriju, regiju, zemlju. Za razliku od investicijskog potencijala, mnoga se pravila igre na investicijskom tržištu mogu promijeniti preko noći. Stoga je rizik u biti kvalitativna karakteristika. Stupanj rizika ulaganja ovisi o političkoj, društvenoj, ekonomskoj, ekološkoj i kriminalnoj situaciji. Za analizu metodologijom časopisa Expert procjenjuju se sljedeće vrste rizika: ekonomski (trendovi u gospodarskom razvoju regije); politički (polarizacija političkih simpatija stanovništva na temelju rezultata posljednjih parlamentarnih izbora); socijalni (razina socijalne napetosti); okoliš (razina onečišćenja okoliša, uključujući zračenje); kriminal (razina kriminala u regiji uzimajući u obzir težinu zločina).

Investicijsko zakonodavstvo. U međudržavnoj usporedbi, zakonodavstvo je najvažnija komponenta rizika ulaganja. Zakonodavstvo ne utječe samo na stupanj rizika, već također regulira mogućnosti ulaganja u carinska ili druga područja ili industrije, određuje postupak korištenja pojedinih faktora proizvodnje - sastavnica investicijskog potencijala regije. Svi postojeći zakonodavni akti mogu se podijeliti na savezne i regionalne. Zakonodavstvo o ulaganjima podijeljeno je na izravno, koje izravno regulira investicijsku aktivnost, i neizravno, povezano s uvjetima poslovanja područja djelatnosti. Ulagača zanima koliko neka investicija može biti isplativa i koliko je rizična. Rizik i potencijal neraskidivo su povezani. Prema metodologiji koju je predložio časopis Expert, sve ruske regije razmatraju se u koordinatama "rizik - potencijal". Specificirane su sljedeće gradacije (tablica 13.4).

	Potencijal – rizik
	Maksimalne mogućnosti uz minimalan rizik. Ovo je ruska elita
	Visok potencijal - umjeren rizik
	Veliki potencijal - veliki rizik
	Prosječan potencijal - minimalan rizik
	Prosječan potencijal - umjereni rizik
	Srednji potencijal – visoki rizik
	Nizak potencijal - minimalan rizik
	Prosječan potencijal - umjereni rizik. Najpopularnija kombinacija. Velika skupina “srednjih seljaka”. Sadrži dvije podskupine: ZV1 i ZV2
	Smanjeni potencijal - umjereni rizik
	Mali potencijal - umjereni rizik
	Smanjeni potencijal – visok rizik
	Nizak potencijal - visok rizik
	Nizak potencijal - ekstremni rizik

Na temelju rezultata opće procjene, regijama Ruske Federacije dodjeljuje se ocjena. Kao dio ocjene, Expert RA stvara informativnu sliku potencijala rizika ruskih regija. Omogućuje vam procjenu, s jedne strane, opsega poslovanja za koje je regija spremna; s druge strane, koliko je riskantno razvijati ovaj posao.

Uz navedene pojmove, za analizu, ocjenu i provedbu investicijske politike koristi se i pojam investicijske klime. Investicijska klima - gospodarska, politička, financijski uvjeti utječući na priljev domaćih i stranih ulaganja u gospodarstvo zemlje. Povoljna klima karakterizira politička stabilnost, prisutnost zakonodavni okvir, umjereni porezi, pogodnosti za investitore. Čimbenici koji utječu na investicijsku klimu dijele se prema mogućnosti utjecaja društva na njih na objektivne (prirodne klimatskim uvjetima, dostupnost energetskih izvora, geografski položaj, demografska situacija itd.) i subjektivni (vezani uz upravljanje ljudskim aktivnostima).

Za ocjenu investicijske klime koristi se sustav indikatora. Međutim, postoji nekoliko općih pokazatelja za oblikovanje investicijske klime - u svakoj regiji možete pronaći mnogo čimbenika koji određuju pravo "vrijeme" u određenoj investicijskoj klimi. Preporučljivo je raditi na stvaranju investicijske klime prema sveobuhvatno osmišljenom programu koji karakterizira uvjete i okruženje za kapitalna ulaganja, sustav motivacije i jamstva. Program treba osigurati i uzeti u obzir sljedeće kriterije:

• 1) financijska stabilizacija gospodarstva;
• 2) formiranje regionalnog razvojnog proračuna koji služi kao instrument provođenja investicijske politike;
• 3) podrška i motivacija za formiranje i razvoj investicijske infrastrukture u regiji, uključujući financijske i kreditne institucije, konzultantske, inženjerske i revizorske tvrtke;
• 4) stvaranje informacijske baze o svim parametrima od interesa za ulagače, čime se neizvjesnost stanja gospodarstva i mogućih rizika svede na prihvatljivu razinu;
• 5) uspostavljanje jasnih pravila za zakup zemljišta i jamstva za osiguranje zemljišnih čestica za zgrade, građevine i poduzeća nakon njihove kupnje;
• 6) olakšavanje poreznog sustava;
• 7) formiranje kolateralnog fonda od nekretnina, unapređenje sustava osiguranja od političkih rizika;
• 8) usklađivanje metoda tehničko-ekonomskog opravdanja investicijskih projekata i obrazaca računovodstvenih izvještaja usvojenih u zemlji s međunarodnim zahtjevima;
• 9) poduzimanje preventivnih pravovremenih mjera za sprječavanje socioekonomskih sukoba u regijama, posebno s političkim zahtjevima;
• 10) jednoznačna raspodjela ovlasti između federalnih i regionalnih vlasti.

Za identifikaciju čimbenika koji određuju investicijsku atraktivnost gospodarskog sustava, preporučljivo je produbiti analizu proširivanjem strukture investicijskog potencijala i rizika u smislu komponenti: makroekonomske, političke, zakonodavne, resursno-sirovinske, proizvodne, potrošačke, infrastruktura, inovacije, investicije, financije, intelektualni rad, društveni, ekološki.

Sastav čimbenika, metode njihova mjerenja i objedinjavanja u integralni pokazatelj investicijske atraktivnosti regija utvrđuju se u skladu s razvijenim Metodološke preporuke o procjeni investicijske atraktivnosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije odobrilo Ministarstvo gospodarski razvoj i trgovinu 11. svibnja 2001., kao i Metodološke preporuke za ocjenu učinkovitosti korištenja atraktivnosti ulaganja za sastavne subjekte Ruske Federacije, razvijene 2005. godine.

Upravljanje investicijskom atraktivnošću gospodarstva konstitutivnih subjekata Ruske Federacije prije svega je upravljanje trendovima u funkcioniranju i razvoju. Subjekt Ruske Federacije postat će privlačan ulagačima tek kada promijeni svoje pozitivna strana Ključna svojstva i glavni rezultati realnog sektora gospodarstva povećat će pouzdanost, odgovornost i razinu povjerenja sustava upravljanja, a također će osigurati da distribucija tih svojstava po realnom sektoru i drugim područjima postane održivi trend.

• Regija: prema novoj kvaliteti upravljanja: sub. / ur. Yu. P. Alekseeva. M.: Luch, 2000. Specijalni tečaj. Vol. 9. Str. 214.
• Investicijska politika: udžbenik, priručnik / ur. Yu. N. Lapygina. M.: KnoRus 2005. Str. 272.
Ocjena investicijske atraktivnosti ruskih regija u 2010.-2011. // Stručnjak. 2011. broj 52.
• Raizberg B. A., Lozovsky L. Sh., Starodubtseva E. B. Moderni ekonomski rječnik. Str. 144.

Evgenij Smirnov

Bsadsensedinamick

# investicije

Lideri rejtinga

Navigacija članaka

• Ocjena investicijske atraktivnosti ruskih regija 2018–2019
• Investicijska atraktivnost konstitutivnih entiteta Ruske Federacije u 2019
• ASI: ocjena atraktivnosti ulaganja 2019
• Dvadeset lidera u ocjeni atraktivnosti ulaganja konstitutivnih subjekata Ruske Federacije (2019.)
• zaključke

U lipnju ove godine na Međunarodnom forumu u Sankt Peterburgu predstavljen je rejting ruskih regija 2019. koji je pokazao sve prednosti i nedostatke poslovnog okruženja subjekata za domaće i strane ulagače. Najavljene su i najučinkovitije prakse za povećanje pokazatelja te koraci za poboljšanje investicijske klime u pojedinim regijama. Međutim, cjelovita slika može se dobiti analizom pokazatelja ne samo tekuće godine, već i prethodnih godina.

Početne informacije za ocjenu atraktivnosti ulaganja u pojedini subjekt su zakonski akti, regionalne studije, publikacije i ankete. No najvažniji izvori za ocjenu su statistički podaci o regionalnom razvoju koje prikupljaju nadležna tijela. Na temelju primljenih podataka, tvrtka Expert RA sastavlja ocjene koje potencijalnim investitorima omogućuju da dobiju maksimalne informacije o predmetu interesa.

Ocjena investicijske atraktivnosti ruskih regija 2018–2019

Postoje mnoge metode za procjenu pokazatelja poslovne atraktivnosti subjekata Federacije. Međusobno se razlikuju po svojim pozicijama u metodološkim izračunima i samim metodama izračuna. Nacionalni rejting subjekata Federacije temelji se na službenim podacima prikupljenim od strane Rosstata i ovlaštenih federalnih odjela. Među njima je i Ministarstvo gospodarskog razvoja Ruske Federacije.

U posljednje četiri godine vidljivo je povećanje atraktivnosti pojedinih regija za uspješne i dugoročne investicijske aktivnosti. Međutim, u pojedinim razdobljima pokazatelj vodećih subjekata se smanjivao. Prema podacima iz prethodnih godina, gotovo 80% svih priljeva stranih ulaganja prima samo 16 regija.

Investicijska atraktivnost konstitutivnih entiteta Ruske Federacije u 2019

Snažne regije s velikim resursnim i sirovinskim potencijalom zauzele su vodeća mjesta na ljestvici 2019. Analiza je pokazala pad poslovne atraktivnosti autsajderskih subjekata. Iznimka je regija Kaluga, čije su vlasti uložile napore da razviju povoljne uvjete za ulaganja usmjerena na inovativne i tehnološke industrije.

Što se tiče pojedinačnih predmeta, nacionalni rejting ruskih regija u 2019. godini obuhvatio je sve sudionike i prikazuje sljedeće rezultate:

• Dvije regije (Moskva i Republika Tatarstan) imaju izvrstan potencijal i karakterizira ih minimalan rizik za ulagače.
• Tri subjekta (regije St. Petersburg, Tyumen i Kaluga) pokazuju umjerene rizike i visok potencijal ulaganja.
• Procjena šest regija, uključujući Lenjingradsku i Moskovsku regiju, pokazala je blagi pad atraktivnosti ulaganja i minimalne rizike.
• Četiri regije imaju nisku stopu i rizik na ekstremnoj razini.
• Srednji potencijal i visoki rizik pokazalo je 10 ispitanika.
• 12 regija pokazalo je neznatan potencijal s visokim rizicima.
• U jedanaest regija procjena atraktivnosti ulaganja pokazala je neznatan potencijal i rizik na umjerenoj razini.
• Preostali ispitanici pokazali su smanjeni potencijal, ali umjerene rizike.

Na pad uspješnosti vanjskih subjekata utjecale su niske stope razvoja infrastrukture, slabo gospodarstvo, negativni podaci o priljevima ulaganja, razvoj neučinkovitih proračuna i impresivno zaduženje. Kao način stvaranja prihvatljivih uvjeta za investitore, regijama se preporučuje jačanje državne potpore i proširenje proračunskih mogućnosti u tom smjeru.

Stručnjaci Ministarstva gospodarskog razvoja i Agencije za strateške inicijative izradili su opsežnu „mapu puta“ za poboljšanje investicijske klime - kako za pojedinačne subjekte, tako i za zemlju u cjelini. Njegova provedba postala je jedan od prioriteta države. Dakle, ocjena ruskih regija 2019. potiče investicijski optimizam, što potvrđuju već provedene procjene.

ASI: ocjena atraktivnosti ulaganja 2019

Budući da je zajednički projekt ASI (Agencija za strateške inicijative), Gospodarske i industrijske komore, Ruske unije poduzetnika i industrijalaca, kao i drugih poslovnih udruga, ocjena ocjenjuje korake regionalnih vlasti za poboljšanje investicijske klime. njihovih sastavnih entiteta. Tijekom procesa ocjenjivanja utvrđuju se učinkovite prakse, a rezultati ocjenjivanja ispunjavaju važan cilj - stvaranje konkurentnog investicijskog okruženja i poticanje regija da se natječu za ulaganja.

Ove godine, na Međunarodnom ekonomskom forumu u Sankt Peterburgu, predstavljen je nacionalni rejting ruskih regija 2019. od ASI-ja. U ocjeni dobivenih podataka važno mjesto zauzimala je ne samo analiza investicijske klime prema tradicionalnim pokazateljima, već i kriteriji kvalitete pružanja različitih javnih usluga. Ovdje je riječ o izdavanju dozvola i licenci, registraciji pravnih osoba, potpori malom gospodarstvu itd.

Prema tradiciji posljednjih godina, objavljeno je prvih dvadeset čelnika, ali stručnjaci su primijetili da su mnogi subjekti poboljšali svoje rezultate zahvaljujući prethodno razvijenoj "karti puta" i gospodarskim naporima regionalnih i lokalnih vlasti.

Dvadeset lidera u ocjeni atraktivnosti ulaganja konstitutivnih subjekata Ruske Federacije (2019.)

• Moskva je pokazala povećanje od jednog pokazatelja i zauzela prvo mjesto.
• Tjumenjska regija se pomaknula s prvog na treće mjesto. Tatarstan je bio drugi.
• Pravi proboj u poboljšanju atraktivnosti poslovnog okruženja za ulaganja napravila je regija Kaluga (+9 pozicija, 4. mjesto).
• Sankt Peterburg je smanjio svoju poziciju i postao peti na ljestvici.
• U prvih deset našle su se i regije Tula, Moskva, Belgorod, Lenjingrad i Uljanovsk.

Stručnjaci su također primijetili izvrsne rezultate Novgorodske i Smolenske regije, koje su zauzele 14. odnosno 20. mjesto u ocjeni atraktivnosti ulaganja.

Ocjena ruskih regija u 2018. prema atraktivnosti ulaganja

Predmet	Rezultati 2019	Rezultati 2018	Usporedba pozicija
Moskva	1	2	+1
Republika Tatarstan	2	3	+1
Tjumenska regija	3	1	-2
Kaluška regija	4	13	+9
Sankt Peterburg	5	4	-1
Tulska regija	6	5	-1
Moskovska regija	7	9	+2
Belgorodska regija	8	11	+3
Lenjingradska oblast	9	12	+3
Uljanovska regija	10	10	0
Republika Čuvaška	11	8	-3
Tambovska oblast	12	16	+4
Krasnodarska oblast	13	6	-7
Novgorodska oblast	14	29	+15
Voronješka regija	15	7	-8
Republika Baškortostan	16	23	+7
Hanti-Mansijski autonomni okrug - Ugra	17	14	-3
Jaroslavska regija	18	17	-1
Novosibirska regija	19	19	0
Smolenska regija	20	31	+11

zaključke

Na temelju podataka iz ocjene investicijske atraktivnosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije za 2019., možemo pouzdano primijetiti da su ključ za prva mjesta u ocjeni dobri uvjeti za poslovanje, prirodne resurse i kapitalne prednosti.

Moskva je i dalje na prvom mjestu. Regije s razvojnim potencijalom resursa (na primjer, Tyumen) postupno postaju lideri. Važan uvjet za uspjeh ulaganja također ostaje udobnost pružanja institucionalnih usluga, što je dokazano u regijama Belgorod i Kaluga.

U nizu regija postoji povećanje investicijskog potencijala, što je postignuto uz potporu države i razumnu raspodjelu sredstava između industrijskih struktura. Mnogi subjekti su počeli provoditi reforme, uključujući stvaranje sustava za privlačenje investitora, smanjenje barijera na administrativnoj razini, optimizaciju postupaka registracije itd. Intenzivne su strane injekcije iz Kine i drugih zemalja, koje popunjavaju prazninu od gubitka nekih europskih partnera.

U vezi s krizom u globalnoj ekonomiji, problem stvaranja učinkovit sustav upravljanje investicijskim aktivnostima na različite razine ekonomija postaje sve relevantnija. Budući da je učinkovitost investicijske aktivnosti u najvećoj mjeri određena razinom investicijske atraktivnosti koja se provodi u okviru investicijske strategije, proučavanje suštine pojma investicijske atraktivnosti dobiva posebnu važnost.

U ekonomskoj literaturi ne postoji jednoznačno tumačenje pojma “investicijske atraktivnosti”. Smatramo da je investicijsku atraktivnost uputno razmatrati na državnoj, regionalnoj razini, na razini djelatnosti (podkompleksa) i organizacija.

V. Dahl privlačnost tumači kao “iskušenje”. E.V. Savenkova smatra da je koncept “investicijske atraktivnosti” identičan konceptu “investicijskog poduzetništva”. Prema njezinu mišljenju, što je veća učinkovitost ulaganja, to je veća razina atraktivnosti ulaganja.

Ovo se stajalište čini kontroverznim, budući da se učinak uloženih sredstava ne mora pojaviti odmah, međutim, industrija regije može biti privlačna potencijalnim ulagačima.

KAO. Ponin smatra da je “investicijska atraktivnost zemlje, regije itd. sustav ili kombinacija različitih objektivnih znakova, sredstava, mogućnosti koji zajedno određuju potencijalnu efektivnu potražnju za ulaganjem u danoj zemlji, regiji ili industriji.” Dijelimo ovo gledište.

E.V. Vologdin shvaća atraktivnost ulaganja kao "... skup prirodno-geografskih, socio-ekonomskih, političkih i drugih čimbenika koji oblikuju ideju investitora o izvedivosti i učinkovitosti ulaganja u objekte koji se nalaze u određenoj regiji."

Međutim, niz navedenih čimbenika može biti subjektivan i netočan u svojoj procjeni, što može dovesti do iskrivljenog ili nepotpunog razumijevanja investitora o predmetu ulaganja.

A.G. Tretyakov definira investicijsku privlačnost regije kao "... sustav ili kombinaciju različitih objektivnih značajki, sredstava, prilika koje zajedno određuju potencijalnu efektivnu potražnju za ulaganjem u određenoj regiji."

Investicijska atraktivnost može postojati na mikro i makro razini. Na makro razini ovisi o čimbenicima kao što su politička stabilnost; glavni makroekonomski pokazatelji koji karakteriziraju stanje gospodarstva zemlje; prisutnost i stupanj usavršenosti propisa u području investicijskih aktivnosti; stupanj savršenstva porezni sustav; stupanj rizika ulaganja.

Ovisno o vremenskom horizontu analize, upravljanja i predviđanja, mogu se razlikovati trenutna i buduća investicijska atraktivnost. Osnovne metodološke odredbe za njihovo mjerenje su iste.

Investicijska atraktivnost regije (IPR) integralna je karakteristika s aspekta investicijske klime, stupnja razvijenosti infrastrukture, mogućnosti privlačenja investicijskih resursa i drugih čimbenika koji bitno utječu na formiranje prihoda od ulaganja i rizika ulaganja.

Gore spomenuti A. Ponin investicijsku atraktivnost smatra nezavisnom varijablom koja određuje razinu zavisne varijable - investicijske aktivnosti - te smatra da se investicijska atraktivnost regije ostvaruje u obliku investicijske aktivnosti, a investicijska aktivnost, pak, , “... je pravi razvoj investicijske aktivnosti u obliku ulaganja u stalni kapital.”

Na mikrorazini investicijska atraktivnost regije ovisi o:

O stupnju industrijskog razvoja regije;

geografski položaj te prirodni i klimatski resursi;

sustavi pogodnosti za investitore u regiji;

stupanj razvijenosti zakonodavnog okvira za investicijske aktivnosti itd.

Investicijska atraktivnost organizacije shvaćena je kao generalizirana karakteristika u smislu izgleda, koristi, učinkovitosti i minimiziranja rizika ulaganja u njezin razvoj kroz vlastita sredstva i sredstva drugih investitora. Investicijsku atraktivnost organizacije karakteriziraju čimbenici kao što su:

• ??pokazatelji organizacijske uspješnosti;
• ??pokazatelji likvidnosti, solventnosti i financijske stabilnosti organizacije;
• ??izgledi razvoja i mogućnosti prodaje proizvoda;
• ??imidž (ugled) organizacije na tržištu roba i usluga;
• ??veličina neto dobit poduzeća.

Čimbenici koji utječu na atraktivnost ulaganja obično se dijele prema mogućnosti utjecaja društva na njih:

Na razini objekta - to je opskrba sirovinama, klimatskim uvjetima i tako dalje;

subjektivna, povezana s upravljačkim aktivnostima ljudi, konkretnih tvrtki i vještim upravljanjem regionalnim gospodarstvom.

Postoje različita stajališta o sastavnim elementima investicijske atraktivnosti. Dakle, E.V. Savenkova smatra da je to "likvidnost... posebni faktori i resursi." Prema I.V. Kovaleva, investicijska atraktivnost industrije (podkompleksa) formirana je razinom investicijskog potencijala i rizika ulaganja, a ostvaruje se u obliku investicijske aktivnosti industrije u strukturi agroindustrijskog kompleksa regije.

S druge strane, investicijska aktivnost je razvoj investicijske aktivnosti u obliku ulaganja. Ekonomska kategorija “investicijski potencijal” trebala bi izraziti ekonomsku bit investicijskog potencijala kao teorijske generalizacije ekonomskih pojava povezanih s provedbom ciljnih funkcija akumuliranih investicijskih resursa.

Investicijski potencijal je kvalitativna karakteristika koja uzima u obzir pokazatelje objektivnih preduvjeta za ulaganje i ovisi o stupnju gospodarske razvijenosti teritorija. Prema S.K. Ryaskova, investicijski potencijal je “...sveukupnost investicijskih resursa koji čine onaj dio akumuliranog kapitala koji je predstavljen na investicijskom tržištu u obliku potencijalne potražnje.”

A.G. Tretjakov investicijski potencijal smatra skupom investicijskih resursa koji čine onaj dio akumuliranog kapitala koji se na investicijskom tržištu prezentira u obliku potencijalne investicijske potražnje, koja se može i ima priliku pretvoriti u stvarnu investicijsku potražnju, osiguravajući zadovoljenje potreba reprodukcije kapitala."

Po našem mišljenju, preporučljivo je uložiti u razumijevanje potencijala ukupnost raspoloživih sredstava i sposobnosti u bilo kojem području.

F.S. Tumusov je dao sljedeću definiciju: investicijski potencijal je skup potencijalnih investicijskih resursa koji čine onaj dio akumuliranog kapitala koji se na investicijskom tržištu prezentira u obliku potencijalne investicijske potražnje, a koji se može i ima priliku pretvoriti u stvarnu investiciju. potražnje, osiguravajući zadovoljenje materijalnih, financijskih i intelektualnih potreba reprodukcija kapitala.

Sa stajališta A. M. Margolina i A. Ya. Bystryakova, investicijski potencijal nije jednostavan, već određeni uređeni skup investicijskih resursa koji omogućuje postizanje učinka sinergije (izvedeno od grčke riječi "synergeia" i znači suradnja, zajedništvo) i postizanje učinka interakcije između različiti čimbenici, koji prelaze zbroj učinaka od utjecaja na predmetni objekt svaki čimbenik zasebno pri njihovoj uporabi.

Nadopunjujući svoju argumentaciju, ovi su autori posebno ukazali na uputnost proširenja ukupnosti materijalnih, financijskih i intelektualnih resursa koji se tradicionalno uzimaju u obzir pri oblikovanju investicijskog potencijala, uključujući takve vrste resursa kao što su prirodni i informacijski.

Vjerujemo da investicijski potencijal treba uzeti u obzir makroekonomske karakteristike, zasićenost teritorija proizvodnim čimbenicima, potrošačku potražnju stanovništva i sastojati se od osam privatnih potencijala:

• 1) resursi i sirovine (ponderirani prosjek rezervi bilančnih rezervi glavnih vrsta prirodnih resursa);
• 2) rad (radni resursi i njihov stupanj obrazovanja);
• 3) proizvodnja (ukupan rezultat ekonomske aktivnosti stanovništva u regiji);
• 4) inovativni (razina razvoja znanosti i implementacije znanstvenog i tehnološkog napretka u regiji);
• 5) institucionalni (stupanj razvijenosti vodećih institucija tržišnog gospodarstva);

investicijska atraktivnost regije Tatarstan

• 6) infrastrukturni (gospodarski i geografski položaj regije i njezina infrastrukturna opremljenost);
• 7) financijski (opseg porezne osnovice i profitabilnost poduzeća u regiji);
• 8) marketing (ukupna kupovna moć stanovništva regije).

Društveni značaj investicijske djelatnosti određen je njezinim sadržajem (strukturom ulaganja), usmjerenjem i mjerom u kojoj zadovoljava objektivne potrebe gospodarstva u strateškoj perspektivi, uključujući provedbu prioriteta nacionalne projekte. Odnos između atraktivnosti ulaganja i investicijske aktivnosti ima karakter korelacijske ovisnosti: atraktivnost ulaganja je generalizirajuća čimbenička karakteristika, investicijska aktivnost je o njoj ovisna rezultantna karakteristika.

Kombinacija investicijske atraktivnosti i aktivnosti čini njegovu investicijsku klimu. S druge strane, promjene investicijske klime tijekom vremena predstavljaju investicijski proces i utječu na razinu investicijske politike.

Dakle, u ukupnosti koncepata koji tvore stanje investicijske politike, sustavotvorna kategorija je investicijska atraktivnost, koja ovisi o privatnim čimbeničkim karakteristikama - investicijskom potencijalu i rizicima ulaganja industrije. Razumijevanje suštine investicijske atraktivnosti omogućit će nam da odredimo trendove gospodarskog razvoja u uvjetima globalne krize.

Dakle, uzimajući u obzir domaće i inozemne pristupe razumijevanju i ocjeni prava intelektualnog vlasništva, valja napomenuti da razlike nisu temeljne. Pravo intelektualne svojine treba shvatiti kao skup prirodno-geografskih, socio-ekonomskih, političkih, pravnih i drugih čimbenika koji formiraju predodžbu investitora o izvedivosti i učinkovitosti ulaganja u objekte koji se nalaze u određenoj regiji, kao i razinu investicijski rizici. Pritom su za stranog ulagača odlučujući kriteriji procjene stranih procjena (S&P, Moody's, Fitch).

Investicijski potencijal je ukupnost čimbenika proizvodnje dostupnih u regiji i područjima primjene kapitala. Ova karakteristika je kvantitativna, uzimajući u obzir glavne makroekonomske pokazatelje, zasićenost teritorija faktorima proizvodnje (prirodni resursi, radna snaga, dugotrajna imovina, infrastruktura itd.), Potrošačka potražnja stanovništva. Njegov se izračun temelji na apsolutnim statističkim pokazateljima.

Sastavnice IPR-a su investicijski potencijal i investicijski rizik.

1. Investicijska atraktivnost regije

1.1. Metodologija procjene investicijske atraktivnosti regija

1.2 Glavni čimbenici koji ograničavaju investicijsku atraktivnost regija, organizacija i dužničkih obveza Ruske Federacije

3 Investicijska atraktivnost ruskih regija

4. Strukturne promjene u upravljanju teritorijem

5. Razlozi za intenziviranje investicijske politike regija

6 Problemi koordinacije investicijskih politika saveznog središta i regija

Popis korištenih izvora

1 INVESTICIJSKA ATRAKTIVNOST REGIJE

investicijska atraktivnost regije

Učinkovitost investicijske politike u saveznoj državi uvelike ovisi o tome u kojoj se mjeri pri njezinu oblikovanju uzimaju u obzir makroekonomski i regionalni aspekti, a interesi centra i regija koordiniraju i strateški orijentiraju na postizanje zajedničkih gospodarskih rezultata.

Investicijska atraktivnost regije je skup čimbenika koji određuju priljev investicija ili odljev kapitala, uključujući i odljev ljudskog kapitala.

1.1Metodologija procjene investicijske atraktivnosti regija

Investicijsku atraktivnost ruskih regija, njihove kreditne ocjene, ocjene općina, organizacija i obveznica izračunavaju nacionalne i međunarodne rejting agencije (Expert RA, National Rating Agency, S&P,s, Moody,s, Fitch itd.).

Investicijska atraktivnost (klima) regije određena je investicijski potencijal i integralni rizik ulaganja. Metodologiju za njihov izračun razvili su stručnjaci agencije Expert RA.

Integralni investicijski potencijal regija je njihov potencijal za gospodarski razvoj. Integralni investicijski potencijal uzima u obzir spremnost regije za primanje investicija uz odgovarajuća jamstva za sigurnost kapitala i profit za investitore. Uključuje sljedeće komponente - potencijale privatnih ulaganja:

inovativni (stupanj razvijenosti fundamentalne, sveučilišne i primijenjene znanosti, stupanj informatiziranosti regije);

proizvodnja, usko povezana s inovacijama (BDP, GRP - bruto regionalni proizvod, industrija i njihova struktura);

institucionalni (sposobnost regije (subjekta Ruske Federacije) da obavlja svoje funkcije, stupanj razvoja institucija tržišnog gospodarstva);

intelektualni (razina i kvaliteta ljudskog kapitala);

financijski (održivost financijskog sustava, zlatne i devizne rezerve, uravnoteženi proračuni, obujam porezne osnovice, profitabilnost gospodarskih sektora);

potrošač (ukupna kupovna moć stanovništva);

infrastrukturni (gospodarski i geografski položaj zemlje, regije i njihova infrastrukturna opremljenost);

rad (usko povezan s nacionalnim ljudskim kapitalom, određen radnim resursima i njihovom obrazovnom razinom);

resursno-sirovinska (dostatnost gospodarstva prirodnim resursima).

Investicijski rizik je vjerojatnost (mogućnost) gubitka kapitala.

Integralni rizik ulaganja određen je ekonomskim, financijskim, političkim, socijalnim, ekološkim, kaznenim i zakonodavnim rizicima.

Integralni rizik izračunava se pomoću sljedećih komponenti:

ekonomski rizik (kretanja u gospodarskom razvoju zemlje, regije);

financijski rizik (stabilnost financijskog sustava, razina inflacije, stupanj uravnoteženosti proračuna i financija, devizne rezerve, obujam neto izvoza i sl.);

politički rizik(stabilna vlast, međunarodna pozicija, raspodjela političkih simpatija stanovništva itd.);

društveni rizik (razina socijalne napetosti);

ekološki rizik (razina onečišćenja okoliša);

kriminalni rizik (razina kriminala u zemlji, regiji);

zakonodavni rizik (održivost državnog sustava i institucija, zakonski uvjeti ulaganja u određena područja ili djelatnosti, postupak korištenja pojedinih čimbenika proizvodnje).

Integralni pokazatelji potencijala i rizika izračunavaju se kao ponderirani zbroj privatnih vrsta potencijala i privatnih rizika.

Autori ove tehnike najveća težina dodijeljen potrošačkim, radnim, proizvodnim potencijalima, zakonodavnim, političkim i ekonomskim rizicima. Najmanji značaj imaju financijski i institucionalni potencijal prirodnih resursa, ekološki rizik.

Investitori najveću težinu pridaju radnom i potrošačkom potencijalu. Odnosno, prvenstveno ih zanima kvaliteta domaće radne snage i mogućnost širenja proizvodnje i prodaje robe.

1.2Glavni čimbenici koji ograničavaju investicijsku atraktivnost regija, organizacija i dužničkih obveza Ruske Federacije

Regionalne ocjene, općine, organizacije i dužničke obveze Ruske Federacije ograničene su, kao što je gore navedeno, rejtingom Rusije. Iako je kreditni rejting Rusije 2006. podignut na investicijsku ocjenu (A-), to ne znači slično povećanje ostalih njezinih ocjena koje ocjenjuju investicijsku klimu u zemlji i određuju dotok kapitala u zemlju.

Relativno visok kreditni rejting Rusije od tri vodeće svjetske rejting agencije posljedica je stabilizacije financijskog sustava zemlje na federalnoj razini. Međutim, te stabilizacije nema na regionalnoj, a posebno na općinskoj razini. Regije u zemlji uglavnom su subvencionirane i tvore uravnotežene proračune transferima iz saveznog proračuna. Proračuni mnogih velikih gradova - prijestolnica konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, koji su financijski donatori teritorija konstitutivnih entiteta Ruske Federacije, pokazali su se posebno neuravnoteženim u ovoj fazi reforme međuproračunskih odnosa. Međutim, zbog trenutni sustav međuproračunskim odnosima i metodama Ministarstva financija Ruske Federacije za raspodjelu poreznih sredstava i drugih naknada prikupljenih na njihovim teritorijima, proračuni gradova donatora smanjili su se otprilike tri puta u odnosu na proračune konstitutivnih entiteta Ruske Federacije. realno u zadnjih 5-7 godina. Zbog toga gradovi donatori imaju proračune koji nisu u stanju niti osigurati učinkovito funkcioniranje gradskih objekata, a kamoli njihov razvoj i unapređenje.

Glavne kritike analitičara rejting agencija odnose se na rusku "nizozemsku bolest". “Nizozemska bolest” je život zemlje na račun prihoda od prodaje prirodnih resursa (uglavnom nafte i plina). Ova bolest je dobila ime po zemlji koja je najjasnije pokazala negativna svojstva ove bolesti za ekonomiju i razvoj zemlje i društva. Nizozemska je u prošlosti imala razdoblje kada je, dobivši značajne prihode od prodaje nafte, smanjila tempo razvoja industrija s visokom dodanom vrijednošću i, kao rezultat toga, privremeno zaostajala za vodećim zemljama svijeta po razini i kvaliteta života stanovništva.

Drugi razlozi za nisku ocjenu u smislu atraktivnosti ulaganja i poslovne klime Rusije povezani su s niskom razinom upravljanja zemljom (slaba vlada, kriminalizacija gospodarstva i države), visokom korupcijom, slabom diversifikacijom gospodarstva, nerazvijena demokracija, ekonomske slobode i civilno društvo. Prema svim ovim pokazateljima Rusija se nalazi na kraju prve ili druge stotine zemalja svijeta.

Jedan od glavnih pokazatelja investicijske atraktivnosti zemlje je stopa inflacije. Posljednjih godina većina zemalja svijeta u razvoju i zemalja s gospodarstvima u tranziciji riješile su probleme s inflacijom i svele je na 4%. Razvijene zemlje drže inflaciju ispod 3% provodeći strogu politiku ciljanja. U Rusiji inflacija nikada nije svedena na vrijednosti koje se u ekonomiji obično nazivaju umjerenim.

Povećana inflacija za investicijska dobra prepreka je ulaganjima u realni sektor gospodarstva. Za oživljavanje gospodarstva, za oživljavanje poduzetničke aktivnosti potrebno je potaknuti državu da potakne poduzetnike na stjecanje novih modernim sredstvima proizvodnja, stvaranje novih proizvodnih pogona, usvajanje novih tehnologija u cilju proizvodnje konkurentne robe. A u uvjetima transformirajućeg (tranzicijskog) gospodarstva to je jedna od glavnih zadaća države.

1.3Investicijska atraktivnost ruskih regija

Investicijski potencijali i rizici regija prema rejting agenciji Expert RA dati su za prvih deset regija u tablici 1. Investicijske ocjene agencije Expert RA koristi Ministarstvo gospodarskog razvoja i trgovine Ruske Federacije za mapiranje ulaganja aktivnost regija.

Tablica 1 - Investicijski potencijal i rangiranje rizika gospodarski najvećih regija Rusije u razdoblju 2004.-2005.

Potencijalni rang Rizični rang u 2004-2005 Regija (federalni subjekt) Udio u sveruskom potencijalu u 2004-2005, % Promjena udjela u potencijalu 2004-2005 na 2003-2004 2004-2005 2003-2004 119 Moskva 16.218 - 1,564221 Sankt Peterburg 6,422-0,1493319 Moskovska oblast 4,260-0,2504540 Hanti-Mansijski autonomni okrug 2,6980,1445436 Sverdlovska oblast 2,588-0,184668 Nižnjenovgorodska oblast 2,2740,035782 0Samarska oblast 2,0 81-0,079895 Tatarstan 2,023 -0,02791016 Krasnodarska regija 2,0200,00310126 Rostovska regija 1,951-0,017

Trenutačno je teorija konkurentskih prednosti regije postala vodeća razvojna teorija utemeljena na praksi. Potonja mora maksimalno iskoristiti svoje prirodne, proizvodne, intelektualne, tehnološke i druge prednosti pri izradi i provedbi investicijske strategije i razvojnih programa. Teorija konkurentskih prednosti je temelj razvoja strategija, koncepata i programa za razvoj regija Ruske Federacije.

Vodeće mjesto u ruskom gospodarstvu zauzimaju regije donatori. Moskva je na prvom mjestu po gospodarskom potencijalu. Glavna konkurentska prednost glavnog grada zemlje je njegov status financijskog središta. Moskovske banke posjeduju više od 80% imovine cjelokupnog bankarskog sustava zemlje. Oko 90% vrijednosnih papira trguje se na moskovskim burzama.

Gospodarski jake regije uključuju: razvijene na razini Rusije) u svim pogledima, grad Sankt Peterburg, s visokim udjelom strojarskih poduzeća i visoka tehnologija, s razvijenom znanošću, obrazovnim sustavom, visokom kulturom; Regije Sverdlovsk, Nižnji Novgorod, Samara, Tatarstan s raznolikom i konkurentnom znanošću, obrazovnim sustavom i industrijom.

Napominjemo da broj gospodarski vodećih regija ne uključuje subjekte Ruske Federacije s visokom koncentracijom poduzeća vojno-industrijskog kompleksa, koji su u razdoblju prije raspada SSSR-a imali odlučujuću ulogu u svojim gospodarstvima zahvaljujući proračunskim izdvajanjima. .

U pogledu inovacijskog potencijala regije, prema metodologiji rejting agencije Expert, imaju rang prikazan u tablici 2.

Tablica 2 - Prsten inovativnog potencijala regija 2004.-2005.

Rang inovativnog potencijala regije Subjekt Ruske FederacijeRang inovativnog potencijala regije Subjekt Ruske Federacije 1Moskva14Kaluška oblast2Moskovska oblast15Voronješka oblast3Sankt Peterburg16Krasnojarska oblast4Nižnji Novgorod regija17Baškirija5Sverdlovska oblast18Saratovska oblast6Lenjingradska oblast19T Omska oblast 7 Samarska oblast 22 Krasnodarska oblast 8 Novosi birsk regija 29 Tyumen regija 9 Chelyabinsk regija 35 Hanti-Mansijski autonomni okrug 10 Tatarstan 40 Belgorodska regija 11 Rostovska regija 43 Tambovska regija 12 Permska regija 57 Kurska regija 13 Tulska regija 61 Lipetska regija

Inovacijski potencijal, u okviru korištene metodologije, procijenjen je stupnjem razvoja fundamentalnih, sveučilišnih i primijenjenih znanosti, uzimajući u obzir implementaciju njihovih rezultata u regiji. Općenito, korelira s investicijskim potencijalom regija.

Financijski potencijal regije određuje njezinu sposobnost da podrži investicijski proces. Tablica 3 prikazuje rang financijskog potencijala regija. Rang financijskog potencijala regije korelira s ukupnim investicijskim potencijalom. Odnosno, regije s visokim financijskim potencijalom (s visokom poreznom osnovicom i visokom ukupnom profitabilnošću regionalnih poduzeća) imaju atraktivnu investicijsku klimu.

Tablica 3 - Rang financijskog potencijala regija prema rejting agenciji Expert 2004.-2005.

Rang financijskog potencijala regije Subjekt Ruske Federacije Rang financijskog potencijala regije Subjekt Ruske Federacije 1 Moskva 14 Permska regija 2 Hanti-Mansijsk. AO15 Regija Rostov 3 Sankt Peterburg 16 Regija Nižnji Novgorod 4 Regija Moskva 17 Regija Omsk 5 Regija Sverdlovsk 18 Regija Irkutsk 6 Tatarstan 20 Regija Volgograd 7 Kraj Krasnoyarsk 27 Teritorij Stavropolj 8 Baškortostan 29 Regija Saratov 9 Autonomni okrug Jamalo-Nenec 32 Regija Vo Ronjež 10 Samarska oblast 35 Lipetska oblast 11 Krasnodarska oblast 41 Belgorodska oblast 12 Čeljabinska oblast 43 Kurska oblast 13Kemerovska oblast.54Astrahanska oblast.

Na investicijsku atraktivnost regije značajno utječu politički rizici. Oni ovise o političkoj stabilnosti, o stabilnosti lokalnog zakonodavstva, o pogledima i mentalitetu njezine elite, o političkim simpatijama i mentalitetu stanovništva, o autoritetu regionalnih vlasti, o odnosima između vlasti regije, između regije i federalnog centra.

Metodologija koju agencija Expert koristi za ocjenu političkog rizika temelji se na stabilnosti političke situacije u regiji, stabilnosti lokalnih zakona i pravila poslovanja. Stoga republike i nacionalne autonomne oblasti, često s autoritarnim režimima, imaju visok rang. U isto vrijeme, sastavni entiteti Ruske Federacije sa visoka razina i visoka kvaliteta ljudskog kapitala, visok inovativni potencijal, visok GRP po glavi stanovnika zauzimaju niska mjesta (Moskva - 35, regija Samara - 76, Sankt Peterburg - 80). Ova metoda procjene političkog rizika uzima u obzir ulogu političkih preferencija guvernera i gradonačelnika ovih regija, koje značajno i subjektivno utječu na investicijski proces. U ukupnoj ocjeni rizika ulaganja, politički rizik za jake regije kompenzira se drugim komponentama integralnog rizika.

1.4Strukturne promjene u upravljanju teritorijem

Uvođenjem u našoj zemlji, tijekom preustroja upravljanja, institucije predsjedničke vlasti i predsjednika u suverenim republikama, guvernera sa širokim ovlastima u teritorijima i regijama, uništeni su vertikalni elementi centralizirane strukture upravljanja i smanjena učinkovitost upravljanja državom. tijekom prijelaznog razdoblja. Uvođenje principa zakonska regulativa, liberalizacija gospodarstva zahtijevala je određeno delegiranje ovlasti iz Centra na subjekte Federacije i njihove organizacijske strukture.

Decentralizacija gospodarskog upravljanja u kontekstu prijelaza na tržišne odnose vrlo je složen proces. Formalno, regije dobivaju sve više ovlasti za upravljanje gospodarstvom, koje su prije bile prerogativ Centra. Ali takav prijenos ovlasti "mehanički" ne rješava probleme interakcije između Federacije i njezinih subjekata; posljedica toga su poteškoće povezane s podjelom imovine. Regijama je posebno teško riješiti probleme upravljanja socijalnom i ekološkom politikom. Trenutno se lokalne gospodarske, socijalne i ekološke politike provode neovisno o politikama savezne vlade. U praksi, tijela regionalne uprave provode sve funkcije upravljanja bez veze sa zadaćama koje rješavaju federalne strukture. Međutim, mogućnosti provedbe u regijama ograničene su trenutnim proračunskim, poreznim i kreditno-financijskim sustavima. Težak zadatak je i problem usklađivanja proračunskog i financijskog sustava s odnosima Federacije i regija, kao i na području međuregionalnih interakcija. kontrolira vlada Rusija u modernom razdoblju.

Temeljno nova stvar u objektu regionalnog upravljanja je višesektorsko vlasništvo. Uz javni sektor stvoreni su i dalje se šire privatni, kolektivni i zajednički vlasnički sektori. Stvoren je veliki broj industrijskih dioničkih društava, holdinga, povjereničkih društava, koncerna, korporacija i malih poduzeća.

U U zadnje vrijeme Financijsko-industrijske grupe (FIG) postale su sve raširenije, pružajući puni ciklus - od proizvodnje do prodaje proizvoda, isto se promatra u inozemstvu i objašnjava se zahtjevima za integracijom različitih vrsta aktivnosti objedinjenih reproduktivnim jedinstvom. FIG-ovi organiziraju svoje aktivnosti na principima otvorenog dioničkog društva. Napori su koncentrirani u financijskoj industrijskoj grupi industrijska poduzeća, banke, trgovačke kuće, investicijski fondovi, građevinske, transportne organizacije, osiguravajuća društva, burze i dr.

Privlačnost udruživanja za poduzeća glavne razine leži u činjenici da udruživanje omogućuje očuvanje postojećih veza za opskrbu sirovinama, prodaju Gotovi proizvodi, provoditi koordiniranu investicijsku politiku, povećati učinkovitost proizvodnje i povećati profitne marže i profitabilnost svakog poduzeća.

Nastavlja se proces formiranja novih vlasničkih struktura u svim područjima.

U sektoru proizvodnje izvršit će se sveobuhvatno unapređenje objekta upravljanja - promjena strukture proizvodnje povećanjem proizvodnje robe široke potrošnje; razvoj uslužnog sektora; dekoncentracija proizvodnje, osobito u teškoj industriji; provođenje temeljnih mjera za zaštitu okoliša, poboljšanje društvene i industrijske infrastrukture. Uz to, intenzivno je u tijeku proces formiranja tržišne infrastrukture u regijama - poslovne banke, mjenjačnice, osiguravajuća društva, mreža aukcija itd.

U uvjetima tržišnih odnosa objekti regionalnog upravljanja pretvaraju se u samostalne, neovisne i međusobno povezane (tehnološki i ekonomski) konglomerate industrijskih, komunalnih i kulturnih kompleksa. Ono što se u administrativno-komandnom sustavu između poduzeća u regiji i između regija odlučivalo na višim razinama upravljanja, u novonastaloj situaciji trebalo bi se odlučivati ​​na srednjoj razini - u regijama. Prelazak na integralno upravljanje gospodarstvom regije – republike, teritorije, regije – trebao bi suštinski pokrenuti demokratizaciju upravljanja uz uključivanje širokog kruga radnika u proces upravljanja, jer će se donošenje i provedba upravljačkih odluka odvijati u bliski kontakt sa radnim kolektivima te stanovništva gradova, radničkih naselja i dr. Rezultati ovih odluka bit će javno objavljeni putem medija, čime će se povećati odgovornost autora za provedbu donesenih odluka. Takva organizacija upravljanja će povećati njegovu učinkovitost.

Gospodarsko tijelo Federacije upravlja srednjim strukturama koje imaju državni udio u vlasništvu ovlašteni kapital, imenovanjem osoba u Upravne odbore. Osim sektorskih upravljačkih struktura, imenovanje predstavnika države u upravne odbore provodi imenovani predstavnik državnog odbora za pojedino područje gospodarstva.

Interakcija udruga s njihovim strukturama odvija se na ugovornoj osnovi.

Predsjedničkim ukazom “O reformi državnih poduzeća” od 23. svibnja 1994. uveden je novi oblik državnog poduzeća koje je prošlo kroz stečajni postupak - državni pogoni, tvornice i farme. Ovim državnim poduzećima dodijeljena je samo funkcija operativnog i proizvodnog upravljanja. Preostala državna poduzeća imaju ograničenu neovisnost; njihove aktivnosti regulirane su odredbama Građanskog zakonika Rusije i zakona "O poduzećima i poduzetničkim aktivnostima";

1.5Razlozi za intenziviranje regionalne investicijske politike

Regionalne vlasti počele su pokazivati ​​značajnu aktivnost u poboljšanju investicijske klime, stvaranju zona najpovlaštenije nacije, pružanju raznih poreznih olakšica, razvoju leasing aktivnosti i kreditnoj potpori za ulaganja. Godine 1993.-1994 Republike Komi, Sakha-Yakutia i Tatarstan počele su raditi na formiranju vlastitog investicijskog zakonodavstva. Tada su brojne druge regije počele formulirati paket zakonodavnih i drugih dokumenata o investicijskim aktivnostima. Ako je 1997. godine samo 5 regija imalo posebne investicijske zakone, tada je do 2000. godine oko 70 regija usvojilo zakonske i regulatorne akte u području investicijske djelatnosti.

Općenito, proces formiranja zakona o regionalnim ulaganjima bio je usmjeren na poboljšanje i dopunu federalnog regulatornog okvira za investicijske aktivnosti u nadležnosti regionalnih vlasti. Istodobno, analiza pokazuje postojanje značajnih razlika u ranim i kasnijim zakonodavnim aktima: ako su prvi zakonodavni akti bili usmjereni uglavnom na privlačenje stranih ulaganja, onda su kasniji dokumenti definirali uvjete povoljne za sve vrste interesa. To je u određenoj mjeri odražavalo postupni odmak od mladoreformskog tumačenja stranih ulaganja kao odlučujućeg čimbenika gospodarskog razvoja i uvažavanje činjenice da veliki priljev stranih ulaganja, u pravilu, slijedi nakon ponovnog pokretanja domaćih ulaganja. kao rezultat stvaranja povoljnih i stabilnih prilika u zemlji.

Imajući priliku, u okviru postojećeg federalnog ustroja Rusije, voditi vlastitu investicijsku politiku, stvarati i provoditi različite sheme za poticanje ulaganja, regionalne vlasti su akumulirale značajno iskustvo u području investicijske suradnje tijekom razdoblja tržišne reforme, a njihova uloga u tom procesu u posljednje vrijeme sve više jača.

U svom najopćenitijem obliku, regionalna investicijska politika uključuje sljedeće glavne elemente:

razvoj i usvajanje paketa zakonodavnih i regulatornih akata koji reguliraju investicijski proces;

davanje jamstava za sigurnost privatnog kapitala;

davanje poreznih i drugih olakšica, odgoda plaćanja poreza i najamnine, nefinancijski poticaji;

stvaranje organizacijskih struktura za podršku investicijskim aktivnostima;

pomoć u izradi, ispitivanju i podršci investicijskih projekata;

izdavanje garancija i jamstava poslovnim bankama financiranje investicijski projekti;

mobilizacija javnih sredstava putem izdavanja općinskih vrijednosnih papira;

promicanje uspostave regionalnih investicijskih infrastrukturnih institucija.

Organizacijske strukture za upravljanje regionalnim gospodarstvima sada iu perspektivi njihova razvoja u doglednoj budućnosti ne mogu se nazvati savršenima. Razvoj objekta upravljanja uvijek će uzrokovati potrebu poboljšanja strukture u odnosu na svaku novu situaciju. Drugim riječima, u regijama, kao iu Centru, treba stalno tragati za učinkovitijim organizacijskim strukturama. U tom slučaju mogu se isključiti nepotrebne veze i usluge ili, obrnuto, mogu se uključiti novi ciljani oblici upravljanja ugrađeni u postojeće ili nove organizacijske strukture. Povećanjem obujma poslova upravljanja na regionalnoj razini mogu se primjenjivati ​​učinkovitiji i diferencirani ili kombinirani oblici upravljanja.

1.6Problemi koordinacije investicijskih politika federalnog središta i regija

Intenziviranjem regionalnih investicijskih politika javlja se niz problema vezanih uz produbljivanje međuregionalnih proturječja. To uključuje povećanu konkurenciju za privlačenje investicijskog kapitala, sve veću diferencijaciju u razinama društveno-ekonomskog razvoja i raspad jedinstvenog investicijskog prostora. Ove su suprotnosti prilično blisko povezane.

Karakteriziraju se ruske regije visoki stupanj ekonomsku heterogenost, a posljedično i razlike u mogućnostima privlačenja investicijskih resursa. Analiza regionalna struktura investicije ukazuju na neravnomjernu raspodjelu sredstava: preferencije investitora uglavnom su povezane s ulaganjem sredstava u velike centre s razvijenom tržišnom infrastrukturom, s relativno visokom solventnošću stanovništva, kao iu sirovinskim regijama. Sve veća neovisnost regija u provođenju regionalne politike dovodi do povećanja konkurencije među regijama za privlačenje investicijskog kapitala pružanjem više povoljni uvjeti za njegovu upotrebu. Ovo nije samo pozitivno, već i Negativne posljedice.

Diferencijacija investicijskog okruženja, raznolikost oblika i metoda poticanja ulaganja te nepostojanje jedinstvenih shema za poticanje projekata otežava intenziviranje investicijskog procesa. Analiza činjeničnog i statističkog materijala ukazuje na kontinuirane procese izvoza domaćeg kapitala, izostanak većeg priljeva stranih ulaganja i sl.

Iako su mnoge regije uspjele razviti sustavniju investicijsku politiku nego na saveznoj razini, to nije dovelo do temeljnih promjena u investicijskoj sferi. Očito je da ako postoje proturječja između federalnog i regionalnog zakonodavstva, pravni mehanizam ne može osigurati zajamčena ulaganja.

Dakle, problem stvaranja potrebnog zakonodavnog i regulatornog okvira za investicijske aktivnosti u kompleksu nije riješen: ne postoje mehanizmi za provedbu razmatranih zakona, nema potrebnih podzakonskih akata, au nekim slučajevima interesi regija ne uzimaju se u obzir.

Postoji očita potreba za razvojem državne investicijske politike i njezinog regulatornog okvira na temelju analize, sistematizacije i objedinjavanja saveznog i regionalnog investicijskog zakona, uzimajući u obzir domaća postignuća provjerena u praksi, kao i svjetsko iskustvo. Formiranje ponderirane investicije Politika koja omogućuje usklađivanje interesa federalnog središta i regija pomoći će izravnavanju razlika u regionalnim uvjetima ulaganja, a time i smanjenju razlika u stupnjevima razvijenosti regija.

Istodobno se javlja problem postizanja ravnoteže gospodarskih i društvenih uvjeta regionalnog razvoja. Radi se o tome da orijentacija državne investicijske politike prema ekonomskoj učinkovitosti dovodi do povećanja prihoda saveznog proračuna, ali istodobno do povećanja diferencijacije razina socioekonomskog razvoja regija, određujući potrebu za pojačanim državna potpora regijama koje zaostaju u razvoju. Istodobno, naglasak na socijalnoj strani, na potpori slabim regijama kako bi se oslabile teritorijalne neravnoteže, smanjit će ekonomski učinak u sadašnjosti, ali će ga nadoknaditi budućim smanjenjem državne pomoći.

Uravnoteženi pristup oblikovanju državne investicijske politike uključuje uzimanje u obzir sveruskih načela i zakona i specifičnosti regionalnog razvoja, napuštanje nesustavne potpore regijama i aktiviranje vlastitih investicijskih mogućnosti regije. Mobilizacija unutarnjih resursa osnova je za privlačenje vanjskih tokova kapitala ne samo na razini nacionalnog gospodarstva, nego i na regionalnoj razini.

POPIS KORIŠTENIH IZVORA

1. Igonina L.L. Investicije: Udžbenik /ur. Doktor ekonomskih znanosti, prof. V.A. Slepova - M.: Ekonomist, 2004. - 478 str.

2.Igoshin N.V. investicije. Organizacija upravljanja i financiranja: Udžbenik za visoka učilišta. 2. izdanje, revidirano. i dodatni - M.: UNITY-DANA, 2002. - 542 str.

Korchagin Yu.A., Malichenko I.P. Investicije: teorija i praksa. - Rostov na Donu: Phoenix, 2008. - 509 str.

Sharp, William, Alexander, Gordon J., Bailey, Jeffrey Investments [Tekst]: udžbenik / W. Sharp, G. J. Alexander, D. Bailey. - M.: Kron-Press, 1998. - 1024 str.

Podučavanje

Trebate li pomoć u proučavanju teme?

Naši stručnjaci savjetovat će vam ili pružiti usluge podučavanja o temama koje vas zanimaju.
Pošaljite svoju prijavu naznačite temu upravo sada kako biste saznali o mogućnosti dobivanja konzultacija.